《电鳗财经》文/林妍
安徽强邦新材料股份有限公司(简称：“强邦新材”)日前递交招股书(注册稿)，进入提交注册阶段。强邦新材计划募资6.68亿元，其中，4.1亿元用于环保印刷版材产能扩建项目，6464万元用于研发中心建设项目，5292万元用于智能化技术改造项目，1.4亿元用于偿还银行贷款及补充流动资金。
《电鳗财经》经调查研究发现，公司此次IPO招股书还存在很多疑点，尤其是家族控股且董监高亲属化身经销商，令市场高度质疑其内控治理合规性。
、总经理，郭俊成为公司董事，郭俊毅为公司副总经理。
家族控股89.40%
招股书披露，郭良春、王玉兰夫妇通过持有元邦合伙100%出资份额间接持有公司51.75%的股份，郭良春和王玉兰夫妇及其子郭俊成和郭俊毅直接持有公司35%的股份。此外，郭俊成和郭俊毅通过强邦合伙和昱龙合伙分别间接持有公司2%和0.65%的股份，郭良春家族直接和间接合计持有公司89.40%的股份。
郭俊成为强邦合伙执行事务合伙人，认缴出资比例为24.24%，郭俊毅为昱龙合伙执行事务合伙人，认缴出资比例为13%，强邦合伙和昱龙合伙分别持有发行人8.25%和5%的股份。
因此，以郭良春为核心的家族成员为公司实际控制人。郭良春为公司董事长
招股书披露了实际控制人不当控制的风险称：际控制人郭良春家族持股比例较高，可能通过股东大会和董事会对本公司实施控制和重大影响，通过行使表决权的方式选举董事和聘任高级管理人员、修改《公司章程》、确定股利分配政策等，对公司的重大经营决策以及业务、管理、人事安排等方面施加控制和影响，从而形成有利于实际控制人的决策并有可能损害公司及其他中小股东的利益，从而给公司持续健康发展带来风险。
业内人士称，一直以来，股权集中、“一股独大”被视为完善上市公司治理结构的绊脚石。特别是在民营企业中，如果公司实际控制人为某一自然人或者家族，公司治理结构弱点将更加突出。家族式企业在人力资源优化配置、建立合理的人才结构等方面存在弊端。家族成员之间容易通过控制董事会来影响公司的重大决策，有可能损害其他小股东的权益。
值得注意的是，公司董事长为郭良春目前有7条任职信息，担任股东4家，担任高管5家。天眼查显示，郭良春周边风险多达68条，预警提醒也有59条。诉讼方面，其担任法定代表人的上海强邦企业管理咨询有限公司曾因买卖合同纠纷而被起诉。另外，担任高管的中科先行工程塑料国家工程研究中心股份有限公司有被起诉的立案信息。此外，担任法定代表人的安徽强邦新材料股份有限公司有环保处罚信息，罚款13.399万元。
最新业绩下滑
强邦新材最新披露的2023年中报数据显示，2023年1-6月，营业收入仅录得6.74亿，较2022年同期的8.12亿下滑近17%，对应净利润为4257.79万元，同比下滑17.28%。强邦新材同时预测，2023年前三季度，在营收同比下滑14.76%到8.97%的同时，净利润也将同比下滑12.74%至6.74%。
“与2022年同比整体有所下降，主要系受销量下降影响所致”，对于2023年营收和业绩的双双下滑，强邦新材也不得不承认其经营环境所正在遭受到的挑战。
《电鳗财经》注意到，强邦新材2023年的营收和净利的双双下滑，是继2020年后，在公司IPO报告期内首度出现。深交所对强邦新材IPO最新出具的一份审核中心意见落实函中，唯一的一问便是有关其2023年业绩下滑所引发的质疑。在该份审核中心意见落实函中，深交所要求强邦新材说明IPO报告期内业绩增长放缓至2023年中业绩下降的原因，相关不利因素影响及其延续性，结合下游市场需求变化、产品竞争力、在手订单等情况分析经营业绩的稳定性。
“想要在短期内回到2019年时的盈利能力和盈利水平，这对强邦新材来说，显然是很不太现实的，不过，如果强邦新材能解释清楚自己在2023年中业绩的下滑属于偶发事项，且不利因素已经在逐渐改善，那么其依然是有很大几率获得监管层认可的。”有资深保荐代表人认为，从强邦新材自身预测的2023年1-9月的营收和利润数据显示，在2023年第三季度中，虽营收和利润同比可能还存下滑趋势，但与2023年上半年相比，应也有了一定的改善，下滑幅度在收窄，这至少可以在一定程度上争取到进一步解释的空间。
过去的几年中，强邦新材一面要应付市场变化所带给企业基本面的冲击，另一面也要完成冲刺IPO所需的各项内控合规性整改，能坚持到如今获得IPO上会审核之时，已着实不易。
董监高亲属化身经销商
强邦新材的销售主要依靠经销商模式，98%以上的营收来自于此。在强邦新材的经销商团队中，多家销售平台背后皆浮现出了强邦新材的“董监高”关联魅影——多家经销商的实控人皆为强邦新材的董事、高管乃至实际控制人的亲属们。
具体来看，杭州蓉光印刷器材有限公司(下称“蓉光印刷”)是这批与强邦新材有着亲属裙带关系的经销商中，涉及销售额度最大的一家，且近几年交易金额持续攀升，2022年达到3205.68万。蓉光印刷是由强邦新材实控人之一的王玉兰的外甥所控制。
永康市强邦贸易有限公司(下称“强邦贸易”)在2019年至2022年中作为经销商为强邦新材分别带来了339.91万、806万、847.08万和406.19万的收入。强邦贸易的实际控制人则是郭良春的外甥女婿。
龙港市强邦印刷器材有限公司(下称“龙港强邦”)，又一家以“强邦”命名的经销商，其实控人实为郭良春之妹郭小英。在2019年至2022年四年间，其与强邦新材的交易规模分别为634.76万、801.53万、1032.98万和903.8万。
经销商东莞市彩度印刷器材有限公司(下称“彩度印刷”)和东莞市锦晟印刷器材有限公司(下称“锦晟印刷”)则与强邦新材现任董事林文丰有关。
为公司贡献过年超千万收入的经销商——武汉市哥德堡印刷器材有限公司(下称“哥德堡印刷”)，实控人是强邦新材副总经理何敬生的弟弟何卫东。何敬生亦是强邦新材的资深高管，从2010年强邦新材成立之初，其便出任强邦新材副总经理一职至今。
据《电鳗财经》观察，在2020年至2022年中，仅强邦新材的董事、高管及实际控制人的亲戚们所组成的这支神秘而特殊的经销商便已为其贡献了近2.7亿的销售收入，占同期强邦新材在国内收入总和的11%。如此多的董监高亲属跻身在经销商中，这在以前的拟IPO企业中还是并不多见的，若仅以关联交易认定，监管层主要考察的是相关销售的商业合理性、价格的公允性和交易的真实性，如果皆能给出合理解释，应不会对其IPO造成障碍，当然，这背后也难免会被外界质疑是否有存在利益输送等不公平竞争行为或调节利润等违规操作。
《电鳗财经》将持续关注强邦新材IPO进展。
