摘要：2025年末，A股资本市场再现“天价离婚”大戏。
出品|中访网
审核|李晓燕
2025年末，A股资本市场再现“天价离婚”大戏。12月30日晚间，时创能源（688429）发布公告称，公司实际控制人符黎明与王彦肖女士已解除婚姻关系，根据双方签署的《离婚协议书》，王彦肖将通过分割两家控股公司股权，间接获得时创能源约3416.18万股股份，按最新收盘价13.07元/股计算，这笔“分手费”市值高达4.46亿元，引发市场广泛关注。
公告显示，此次股权分割涉及两家核心持股平台：符黎明拟将其持有的南京时创创业投资有限公司10.00%股权，以及南京思成创业投资合伙企业（有限合伙）14.48%的财产份额，合计对应时创能源8.54%的总股本，无偿划转给王彦肖。作为公司的关键持股主体，时创投资目前持有上市公司35.74%股权，南京思成持股比例为34.31%，二者合计持股超70%，而符黎明分别担任两家公司的执行董事兼总经理、执行事务合伙人，是公司控制权的核心掌控者。
针对市场担忧的控制权稳定性问题，时创能源在公告中明确表态：本次股权变动仅涉及控股平台的上层股权调整，时创投资与南京思成持有的上市公司股份数量及比例未发生变化，时创投资仍为公司控股股东。变动后，符黎明仍可通过两家平台合计支配公司约70.04%的表决权，实际控制人地位未动摇，且本次变动不属于股份增持或减持，不触及要约收购。不过公告同时披露，截至目前相关股权过户手续尚未完成，后续进展仍需持续关注。
公开资料显示，时创能源成立于2009年，由浙江大学硅材料国家重点实验室博士团队创立，是光伏领域颇具技术实力的高科技企业，核心产品涵盖光伏湿制程辅助品、光伏设备及光伏电池三大类，其中湿制程辅助品长期保持市占率龙头地位。然而这家技术驱动型企业，近年正遭遇行业调整与业绩下滑的双重挑战。
业绩数据显示，2024年公司陷入亏损，营收同比大幅下滑58.93%至7.107亿元，净利润由2023年的盈利1.769亿元转为亏损6.490亿元。公司解释称，2024年光伏行业处于深度调整、产能出清与技术快速迭代的周期，行业竞争加剧导致电池片价格与销量双双下滑；同时P型光伏项目新增及扩产减少，拖累太阳能电池设备销售；即便传统优势产品湿制程辅助品保持出货量增长，但受销售单价持续下跌影响，收入与毛利仍出现下滑。
进入2025年，公司经营状况略有改善。前三季度财报显示，公司实现营收7.048亿元，同比增长54.30%，净利润亏损2.544亿元，较上年同期实现减亏，显示出行业复苏与公司调整的初步成效。但在此时点发生的“天价离婚”股权分割，仍给公司未来发展增添了不确定性。
值得注意的是，时创能源的案例并非个例。2025年以来，A股已密集上演多起上市公司实控人“天价离婚”事件：威士顿实控人将22.73%股份分割给前妻，对应市值超9亿元；纵横股份实控人离婚案中，前妻分走1230万股，市值约4.33亿元；神州数码实控人因婚姻纠纷导致7739万股股份被冻结，涉及市值超33亿元，若离婚成行，财产分割金额或超80亿元 。回溯历史，康泰生物董事长曾以235亿元的股权分割创下A股“最贵分手费”纪录，三六零创始人周鸿祎离婚也涉及近90亿元股份处置，这些案例均引发了相关公司股价的大幅波动 。
从市场逻辑来看，上市公司实控人离婚引发的股权变动，核心担忧集中在三方面：一是控制权稳定性，若股权分割导致实控人持股比例大幅稀释，可能影响公司战略连续性；二是股份减持风险，尤其是原配偶获得股份后，若未来减持可能对股价形成压力，低于5%的持股比例更可能引发“隐性减持”担忧；三是治理结构变化，婚姻关系解除可能导致股东间协同效应减弱，影响公司决策效率 。
法律层面而言，上市公司股权分割需遵循夫妻共同财产认定规则。根据民法典相关规定，婚后取得的股权及相应增值、分红，原则上属于夫妻共同财产（另有约定除外）。对于可自由流通的股权，双方可协商出售后分割价款或作价补偿；对于受限股权，则通常由持有方继续持股并给予另一方折价款。时创能源此次通过分割控股平台股权实现间接持股调整，既符合法律规定，也在一定程度上规避了直接股权变动对公司控制权的冲击。
对于投资者而言，面对上市公司“天价离婚”事件，需理性区分短期扰动与长期风险。一方面，若股权分割未改变公司控制权结构，且核心业务与治理机制保持稳定，短期股价波动可能带来布局机会；另一方面，若公司本身业绩承压，叠加股权分割引发的治理不确定性，则需警惕潜在风险。监管层面也需加强对股权变动的全流程监管，防范内幕交易、规避减持新规等违规行为，保障市场公平透明。
时创能源的4.46亿元“天价离婚”，是资本市场个体婚姻事件与企业经营、行业周期交织的缩影。在光伏行业逐步复苏的背景下，公司能否维持控制权稳定、持续推进业务调整，将是决定其未来估值的关键。而对于整个A股市场而言，如何在保护个人财产权益与维护资本市场稳定之间寻求平衡，仍是值得持续探讨的命题。后续随着股权过户手续的推进，时创能源的股价表现与经营动态，或将持续受到市场关注。
