作者｜睿研消费组 编辑｜LEE
来源｜蓝筹企业评论
10月27日晚间，青岛啤酒（600600.SH）发布《2023年第三季度报告》，其可持续的盈利能力再次振奋资本市场信心，彰显公司投资价值。
2023前三季度，青岛啤酒实现营业收入人民币309.78亿元，同比增长6.42%；实现归属于上市公司股东的净利润人民币49.08亿元，同比增长15.02%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润人民币45.96亿元，同比增长19.08%。
随着中国消费升级的需求不断增强，青岛啤酒不断突破行业的限制，实现了持续发展。实现了产品销量、营业收入、净利润“三增长”，营收、净利再攀历史新高。
业绩亮眼不负投资者信任
如此亮眼的业绩表现取得了券商机构的一致认可。
中国银河证券认为，经典、纯生、白啤等大单品持续放量，两款高端生鲜产品1升精品原浆、1升水晶纯生市场反馈良好。主品牌、中高端以上产品更快地销量增长带动公司整体产品结构继续优化，产品结构持续升级驱动公司业绩增长。
万联证券认为，百年青啤积淀深厚，结构升级引领行业发展。公司具备品牌、产品、营销、渠道、战略优势，盈利能力较强。作为啤酒龙头，公司顺应行业发展趋势，高端化进程不断加速，未来成长空间可期。
回顾近年来业绩表现，青岛啤酒以清晰的战略定力，推动系统创新，啤酒主业的发展布局提质增效，科学的经营管理，常年来一直保持持续的盈利能力。
自2017年以来，青岛啤酒的净利润已连续六年增长，从12.63亿元到2022年末增长至37.11亿元。
如此强大的盈利能力不负投资者的信任。
就在几天前，青岛啤酒（600600）就青啤三厂事件发布公告表示：“近日关注到媒体关于青岛啤酒三厂的相关报道。就相关媒体报道，公司高度重视，第一时间向公安机关报警。公安机关已介入调查。该批次麦芽已经全部封存。公司并已在青岛啤酒官方微博上进行了情况说明。目前公司生产经营情况一切正常。”
青岛啤酒的迅速回应赢得了投资者的认可。10月23日公司股价低开高走，早盘低开近7%，却能够以0.37%微跌收盘，全天振幅8.02%，以一根大阳线收盘，且走势好于大盘。无疑体现出投资者对青岛啤酒抱有信心。
这几天青岛啤酒股价连续走高，股价早已涨回了周五的低点，而且还创出了新高，不但如此，从这几天的走势不难看出，青岛啤酒股价已经反转，从下跌通道开始走出了上升趋势。
国泰君安最新研报显示，一次性事件影响有限，2024年公司依然将处于成本下行及结构升级周期，目前估值已回落至历史底部，建议“增持”。
10月25日、26日、27日连续三天收涨，最近5个交易日已累计涨幅4.08%，超过上证指数同期1.16%的涨幅。
后市来看，青岛啤酒业绩增长依然有保障。
今年以来，尽管市场环境复杂多变、行业增长疲软，但青岛啤酒坚定地坚守着自己的战略，积极地开拓市场，不断优化升级产品结构，实现质的有效提升和量的合理增长。
2023前三季度，本公司累计实现产品销量729.4万千升，同比增长0.2%，其中：主品牌青岛啤酒实现产品销量409万千升，同比增长3.5%；中高端以上产品实现销量290.2万千升，同比增长11%。
作为行业的标杆，青岛啤酒精准的产品定位是其制胜法宝。
一直以来，主品牌青岛啤酒定位中高端，品牌价值多年蝉联啤酒行业首位，第二品牌崂山啤酒定位大众市场。公司顺应高端化趋势，不断推进产品结构升级，近年来持续在高端、超高端领域布局，青岛啤酒经典、纯生、白啤、一世传奇、百年之旅、琥珀拉格、1升精品原浆、1升水晶纯生、奥古特、鸿运当头、1903、皮尔森、IPA等一系列产品，推动产品结构呈现加速优化提升的良好态势。
积极转型，引领行业潮流
青岛啤酒在国际主流品牌价值评价榜单上，品牌价值逐年提升，其排名增速和价值增速均位居全球啤酒品牌的前列。而世界品牌大会发布的《2023年中国500最具价值品牌》榜单上，青岛啤酒以2406.89亿元的品牌价值连续两年突破两千亿元，第20年蝉联中国啤酒行业的首位。
值得注意的是，一些研究机构指出，在啤酒高端化阵营不断扩充而产量已见顶的背景下，消费者开始更加关注酒的品质、文化和内涵。
而青岛啤酒准确把握市场变化，将公司经营战略等方面早早升级，引领行业发展。
营销方面，青岛啤酒将品牌推广模式升级为沉浸式品牌体验模式，以体育营销、音乐营销、体验营销为主线，利用酒吧、啤酒节、快闪店等多种途径给消费者带来全方位沉浸式体验，品牌影响力持续提高。
渠道方面，青岛啤酒线上线下全渠道布局，线上形成官方旗舰店、官方商城、网上零售商分销专营店四位一体的立体化电子商务渠道领先优势，线下持续推进O2O、B2B、社区团购等业务，彰显渠道韧性。
市场战略方面，这家公司采取“一纵两横”的市场战略，提速沿黄、振兴沿海、解放沿江，在山东地区的市占率超过70%，在巩固沿黄地区核心市场地位的同时开拓沿海、沿江新市场，提升市场份额。
产能布局方面，青岛啤酒持续推动传统制造的数字化转型，提高了公司内部整体的生产运营效率，2018-2022年单厂产销比从81.36%提升至84.97%，有效地实现了降本增效。
因此，机构纷纷看好青岛啤酒后续成长。
天风证券认为，公司有望通过规模化、智能化、数字化助力运营等战略增强企业市场竞争力，加力提速高质量发展。
长江证券认为，青岛啤酒聚焦经典、纯生、白啤战略清晰，长期盈利能力稳健提升。同时，公司积极布局原浆、鲜啤等短保产品，提升消费者满意度，增加产品竞争力。公司长期高端化逻辑不变，核心单品影响力提升。
展望未来，相信通过高端化、智能化、绿色化转型，精益求精、勇往直前，青岛啤酒通过与国际水准相媲美的产品科技创新、品牌体验创新、数字化转型创新，持续满足消费者细分化需求，彰业中国啤酒企业的产品和品牌自信。
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来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）
