雷军系再添一上市公司,科创板第一高价股来了

摘要:雷军系再添一上市公司,科创板第一高价股来了

2月9日晚,小米生态链企业石头科技发布科创板上市公告,该公司拟发行1666.67万股,发行价格高达271.12元/股,以此价格计算,上市时市值为180.75亿元,这一价格意味着打中一签新股需要的资金量将高达13.56万元。


小米扫地机器人本次预计募集资金净额为43.68亿元,继金山办公去年11月在科创板上市,这是雷军系旗下又一家公司在科创板上市。

1、2019年前9月收入达30亿元

资料显示,石头科技是一家专注于扫地机器人的硬件产品制造商,其为人们所熟知的产品就是小米扫地机器人和小米手持无线吸尘器,以及自有品牌石头智能扫地机器人和小瓦智能扫地机器人。

2019年1-9月,小米扫地机器人实现营业收入30亿元,较2018年1-9月增长43.46%;归属于母公司股东的净利润5.82亿元,较2018年1-9月增长236.13%。


小米扫地机器人预计2019年全年实现营业收入约37.95亿元-41.75亿元,同比增长约24.38%-36.82%;预计实现归属于母公司股东的净利润约7亿元-8.24亿元,同比增长约128.13%-167.80%;

小米扫地机器人预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润6.88亿元-7.92亿元,同比增长约50.25%-72.86%。

2、背靠小米生态链发展迅速

石头科技实际控制人为昌敬,持有石头科技1549.5785万股,招股说明书显示,昌敬1982年7月出生,目前仅37岁。

石头科技在成立当年,就获得了小米科技天使轮的投资,成为雷军系创业公司,并成功进入小米生态链,获得快速发展。


数据显示,小米是石头科技的第一大客户,2016年-2018年及2019年1-6月,石头科技与小米集团的关联交易金额为1.83亿元、10.11亿元、15.29亿元、9.14亿元。

不过,石头科技另一方面也通过自有品牌石头智能扫地机器人和小瓦智能扫地机器人,在努力走去小米生态链的路。

数据显示,2016年-2018年及2019年1-6月,来自小米集团的收入占比分别为100.00%、90.36%、50.17%和43.01%,下降趋势明显。

这也许和受小米生态链影响,其自身的毛利率不高有关。数据显示,和小米生态链合作期,石头科技相关产品毛利率同期分别为18.99%、18.75%、14.99%和13.91%。

不过,从目前来看,石头科技靠自身品牌走出一条增长的道路还比较难。在招股书中,石头科技也提示了公司存在自有品牌销售渠道部分依赖小米、公司代工厂商的选择与更换取决于小米、分成模式下公司能否取得分成利润取决于小米、公司与小米共有专利的风险、小米相关方与公司的股权关系及通过股权关系实施影响等多个风险。

3、研发费用率持续下降

此外,石头科技另一个值得关注的问题是,其研发费用率在下降,2016年、2017年,研发费用高于竞争对手科沃斯,但2018年及2019年上半年则明显低于科沃斯。

数据显示,石头科技2016年-2018年及2019年1-6月,研发费用分别为0.39亿元、1.06亿元、1.17亿元、0.81元,占营业收入的比例分别为21.49%、9.50%、3.82%、3.80%。

而同期科沃斯研发费用分别为0.98亿元、1.24亿元、2.05亿元、1.25亿元,研发费用率分别为3.07%、2.79%、3.60%、5.16%,后期超过了石头科技。

对于石头科技而言,作为硬件科技企业,研发费用率的下降并不是一件好事,在上市募得资金后,能否提高这一数据,是投资者较为关注的。

招股意向书显示,本次募集资金将主要用于公司扫地机器人、清洁机器人等产品的开发项目中。

内容来源:氢媒工场