摘要：此次*ST红相及相关责任人拟被罚，警示意义重大，说明监管层对证券违法违规行为“零容忍”，立体化追责力度进一步加大。
历时9个多月，*ST红相财务造假一案终于有了最终结果。
2023年5月11日，*ST红相收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《证券法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。
2024年2月27日晚间，*ST红相披露，公司及杨成等人收到厦门证监局下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，公司连续6年财务造假，涉嫌数项欺诈发行。
处罚结果显示，红相股份及9名相关责任人合计被罚6556万元。
惩“首恶”、查“帮凶”
真是股不可貌相，价不能板量。表面看起来小而美的*ST红相背后，却是一肚子腹黑。
经查，厦门证监局认定，红相股份2017年至2022年年度报告涉嫌存在虚假记载等行为，涉嫌违反证券法多项规定。同时，公司2019年非公开发行股票、2020年公开发行可转换公司债券、2020年申请发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金均涉嫌欺诈发行。
具体来看，*ST红相及其子公司厦门红相信息科技有限公司、卧龙电气银川变压器有限公司（简称“银川卧龙”）、宁夏银变科技有限公司、成都鼎屹信息技术有限公司（简称“成都鼎屹”）、浙江涵普电力科技有限公司等涉嫌通过虚构销售业务、虚构原材料采购、虚增固定资产等方式对财务进行造假。
根据《行政处罚及市场禁入事先告知书》，红相股份及9名相关责任人合计被罚6556万元。其中，杨成作为*ST红相的实际控制人，涉嫌违法情节特别严重，被处以2288万元罚款；并终身市场禁入措施，不得担任证券发行人的董事、监事、高级管理人员。
公开资料显示，*ST红相成立于2005年7月29日，上市于2015年2月17日，公司由杨保田、杨力、杨成组成的杨氏家族控制，杨保田与其余二人为父子关系。
2019年，随着限售股解禁，杨家父子三人开始不断减持，套现实现了若干个小目标。2019年10月10日，胡润研究院发布《2019胡润百富榜》，杨保田成为上榜1819位富豪中年纪最大的一位，时年89岁。
与套现额相比，证监会对杨成2288多万元的处罚简直无关痛痒。
相比之下，董事会秘书李喜娇虽然被处以250万元罚款，却足以令其伤筋动骨。作为公司最年轻的高管成员，李喜娇1988年出生，2011年4月至2013年4月任红相股份有限公司证券部证券事务助理职务；2013年5月至2014年11月任证券事务主管职务；2014年6月起任证券事务代表，2015年4月起兼任红相股份有限公司证券部经理。2017年11月起担任红相股份有限公司董事会秘书、副总经理。
能否“摘星摘帽”
市场分析人士认为，《告知书》的下达，标志着*ST红相此次风险事件的积极化解走出了实质性一步，将有利于2023年年报审计工作的顺利推进。根据《深交所创业板股票上市规则》，若*ST红相2023年年报被出具标准意见的审计报告，则可有望“摘星摘帽”。
公开资料显示，*ST红相于2015年2月上市，目前业务涵盖电力设备及服务、新能源及工程、特种通信和其他电子设备等。公司坚持军民业务协同发展的双翼发展战略：在民品业务方向，在稳定电力设备业务的同时，努力发展新能源增量业务；在军品业务方向，以保质保量交付特殊机构客户订单为首要目标，同时积极推进在研项目的研发和技术验证，确保长期可持续发展。
由于公司2022年年度财报被出具无法表示意见的审计报告，公司股票于2023年5月5日起被实施退市风险警示。
此次被查，说明*ST红相在上市第三个年头就开始实施财务造假。而造假的主体之一银川卧龙，为红相股份2017年并购所得。
2017年，为了延伸产业链，*ST红相先以现金及发行股份7.72亿的对价分两次收购了从事微波通信产品生产及销售的合肥星波通信100%股份，又以现金及发行股份11.70亿的对价收购银川卧龙电气100%股权。
据公司2023年半年报披露，子公司银川卧龙是国内最早承接铁路牵引变压器国产化项目的企业之一，国家创新型试点企业，国家级专精特新“小巨人”企业，并拥有国家认定的企业技术中心荣誉称号。
就是这么一家光辉闪闪的公司，成了*ST红相“最烫手的山芋”，并在去年年末进行了一次“大甩卖”。
*ST红相12月22日披露，公司在西南联合产权交易所公开挂牌转让卧龙电气银川变压器有限公司100%股权，历经3轮挂牌，截至2023年11月23日公告期满，*ST红相共征集到1名意向受让方浙江时代金泰环保科技有限公司并摘牌确认，摘牌成交价格为3.31亿元。交易完成后，*ST红相不再持有银川卧龙的股权，不再将其纳入合并报表范围。
上述资产转让事项也引起了深交所的关注，质疑交易作价是否公允，是否损害上市公司及中小股东的利益等。
由于转让银川卧龙亏损、星波通信利润下滑等原因，红相股份预计，2023年实现营业收入11.5亿至12亿元，上年同期为16.37亿元；归属于上市公司股东的净利润为亏损6.6亿至7.1亿元，扣除非经常性损益后的净利润为亏损4.85亿至5.3亿元，上年同期分别为盈利6545.32万元、4653.26万元。
“大股东也知道银川卧龙多坑点，经不住审也经不住查，所以，宁愿拦腰价也要快速处理掉，由此看来就是要保年报不非标。”分析人士称，*ST红相“弃子求生”的操作，对于保壳来说是个完全之策，继续年度非标的可能性不大，不至于退市。
