《投资者网》王健凡
安奈儿，自2017年以“中国童装第一股”的身份骄傲登陆资本市场后，便成为众多投资者关注的焦点。然而，面对激烈的童装市场竞争和消费环境的不断变化，安奈儿的经营状况面临严峻挑战。
自2020年以来，公司营业收入持续下滑，分别为12.57亿元、11.86亿元和9.38亿元，年均同比下降幅度约10.71%。与此同时，公司净利润方面亦连年亏损，从2020年的-4681.59万元恶化至2022年的-2.37亿元。公司2023年依旧未摆脱亏损，预计净利润亏损幅度将在7587.62万元至1.18亿元之间。据悉，公司在2023年上半年已关闭了111家直营店与64家加盟店。
尽管安奈儿财务状况堪忧，但股价表现却异常波动。从2月8日起，在短短14个交易日内股价累计飙升169.11%，并在2月27日至3月6日期间实现7连板。随后在3月7日和3月8日迎来连续两日跌停。3月21日，安奈儿股价盘初创下22.55元的新高，但之后迅速下跌并以跌停收盘，截止4月3日收盘价报14.1元/股。
4.4亿元跨界大数据
安奈儿的这一轮股价波动原因，或是赶上一波大数据的东风。去年底，该公司宣布计划以4.4亿元收购深圳创新科技术有限公司（下称“创新科”）22%的股权，意图深入大数据领域。
这一举措，对于一家专注于童装生产的企业而言，无疑是一个巨大的跨界。面对广泛质疑，安奈儿解释道，决定涉足大数据产业是因为看到了大数据对制造业未来发展的重要影响，而参与投资创新科正是其尝试的一部分。
据悉，创新科成立于2005年，专注于大数据存储系统，涵盖数据中心、云服务及大数据服务。本次股权收购，对创新科的整体估值为20.25亿元，增值率达1167.45%。截至2023年9月，该公司资产总额为8.67亿元，应收款项占比达72%，反映了流动性挑战。此外，2022年及2023年9月，该公司经营现金流负值，分别为-1753.27万元和-2226.78万元，揭示出资金运作的压力。
值得投资者注意的是，安奈儿的4.4亿元大手笔投资背后，触及了公司现金流的核心安全问题。截至2023年9月30日，公司的货币资金余额仅为7.19亿元，考虑到募集资金专户余额2.25亿元，实际可动用的现金不足5亿元。面对现金流压力，安奈儿在回复函中表示，截至2023年9月30日，公司获得的银行授信额度为9.5亿元，尚可使用额度为7.5亿元。这种依赖借贷的策略无疑是一个不容忽视的财务警示信号。
此外，安奈儿的跨界收购之路并非一蹴即成，关键的问题来自于创新科其他股东是否会行使优先购买权。直至目前，安奈儿还未从交易对手方深圳卓云智创科技那里获得明确的书面通知，使这场收购案笼罩在不确定性之中。3月29日，安奈儿收到了近期以来的第三份深交所关注函，再次被追问收购是否存在争议和重大不确定性。4月3日，安奈儿发布关于延期回复深圳证券交易所关注函的公告。
高管减持动向瞩目
事实上，跨界大数据并非安奈儿第一次追逐风口。2022年8月，公司决定进军抗病毒抗菌纺织品领域并成立合资公司，积极布局这一新兴市场。
2022年11月17日，安奈儿宣布其抗病毒抗菌面料预计于次年初进入量产阶段，此消息发布后，公司股价随即在次日达到涨停。紧接着，11月24日，公司公布了与深圳校服协会合作的消息，股价再次涨停。从11月18日至12月7日，短短14个交易日内，安奈儿股价惊人地实现了10次涨停。期间，公司通过投资者互动平台积极解答关于抗病毒面料的各种问题，彰显了对产品未来的强烈信心。
然而，这种热烈的宣传和市场反应背后，产品实际进展与公开披露信息之间的差异开始引起监管关注。2023年1月3日，安奈儿及其董秘宁文因在抗病毒抗菌面料项目的信息披露中存在不准确、不完整的问题而收到监管函。深交所指出，公司未能客观完整地反映项目的实际进度、量产时间及产品效果，且未充分提示相关风险。无疑暴露了公司在项目管理和信息披露方面的深层次问题。
在此背景下，公司高层在股价上涨期间进行的减持行为尤为引人注目。据相关媒体不完全统计，2022年11月18日至25日，公司时任董事、副总经理龙燕、时任董事徐文利合计减持236.25万股股份，套现逾2600万元。
前车之鉴，后事之师。曹璋、王建青夫妇作为公司创始人和实际控制人，背后举动值得关注。就在安奈儿宣布拟收购创新科股权后不久，王建青开启了大规模的减持。2023年12月28日，她与浙江永禧、晋江乾集签署协议，以14.08元/股，分别向两家机构转让上市公司 6.00%股权，交易对价合计达3.6亿元。
浪潮退去才知道谁在裸泳。当下，安奈儿对创新科的收购计划仍悬而未决，《投资者网》对此将保持持续关注。（思维财经出品）■
