摘要：近期，桂林银行在广西证监局办理了辅导备案登记，标志着其首次公开发行股票并上市的计划正式启动。若进展顺利，桂林银行有望成为广西首家上市银行。
近期，桂林银行在广西证监局办理了辅导备案登记，标志着其首次公开发行股票并上市的计划正式启动。若进展顺利，桂林银行有望成为广西首家上市银行。
在筹备IPO的近些年，桂林业绩均实现了较快的增长。然而，随着净息差持续收窄，桂林银行也显现出盈利能力不足、不良率上升，以及关联交易风险等问题。
此外，合规问题也是桂林银行面临的一大挑战。近年来，桂林银行因基金销售业务违规、贷款"三查"不到位、信贷资金被挪用等问题，多次收到监管部门的罚单，累计罚金达到190万元。
上市之路坎坷
2015年曾尝试登陆新三板
桂林银行，广西规模最大的地方法人银行，近期在广西证监局办理了辅导备案登记，标志着其首次公开发行股票并上市的计划正式启动。
根据备案报告，桂林银行将在中信证券的辅导下，经历为期近两年的四个阶段辅导，涵盖历史沿革问题梳理、内部控制与财务会计制度培训、公司治理与信息披露规范，以及辅导总结，预计于2025年4月至6月完成上市申请文件的制作。若一切顺利，桂林银行有望成为广西首家上市银行。
然而，桂林银行的上市之路并非一帆风顺。早在2015年，桂林银行就曾尝试登陆新三板，但随后撤回申请，时任行长于志才表示，这是出于对发展战略调整的考虑，希望在条件成熟时直接争取主板上市。
2019年6月底，桂林银行召开了2018年年度股东大会，讨论包括《关于启动首次公开发行股票并上市相关准备工作的议案》在内的多项议案，正式启动了上市步伐。彼时，副董事长吴东明确表示，桂林银行将在3到5年内实现上市梦想，并在2020年正式转战主板。
2023年8月，桂林银行正式提交上市辅导备案报告，由中信证券提供为期近两年的辅导。辅导计划将于2025年4至6月完成，并制作首次公开发行股票并上市的申请文件。
在筹备IPO的近些年，桂林业绩均实现了较快的增长。2018年至2022年，该行分别实现营业收入65.29亿元、72.81亿元、78.92亿元、95.12亿元和102.95亿元。同期净利润分别为16.26亿元、12.90亿元、11.78亿元、14.48亿元、17.28亿元。
2023年的业绩报告显示，桂林银行实现营业收入103.62亿元，净利润20.69亿元，资产总额达到5057.19亿元。
一份漂亮的“成绩单”无疑是IPO最好的“敲门砖”，然而随着净息差持续收窄，桂林银行业绩或面临后劲不足的局面。
盈利能力不足
关联交易风险不容忽视
桂林银行在财报中并未披露净息差，但从其提供给评级机构的数据中可以探知一二。
中诚信国际披露的数据显示，桂林银行2020年净息差是1.44%，2021年未提供，2022年是1.96%。而大公国际的披露的数据显示，桂林银行2020年净息差是2.00%，2021年为1.96%，2022年是1.83%。
作为一家正在筹备IPO的企业，桂林银行的信息披露存在明显瑕疵。但无论是中诚信的数据，还是大公国际的数据，都显示桂林银行的净息差已经跌破2%，而且继续承压。这与银行业整体净息差收窄的趋势基本一致，2023年末国内商业银行净息差已降至1.69%。
从营收结构来看，桂林银行的收入十分依赖利息收入。2023年，该行实现利息收入939,383万元，同比增长23.57%，非息收入96,800万元，同比降幅达37.8%，净利息收入占比90.66%，同比增加7.65%。意味着，桂林银行面临净息差收窄的冲击可能会更大。
从资产质量看，该行不良贷款率在经历三年下降后，于2023年有所上升，达到1.65%。
中诚信国际信用评级发布的《桂林银行2023年度跟踪评级报告》认为，在宏观经济下行环境压力下，桂林银行不良资产存在反弹压力，进而可能对其盈利水平产生不利影响；利率市场化的推进、对小微客户减费让利的政策要求、同业竞争加剧，可能使桂林银行息差面进一步面临收窄压力。
实际上，今年以来，桂林银行频频发出调整存款挂牌利率的公告已经显露出其净息差的压力。比如，5月7日，桂林银行发布公告称，5月8日起对部分存款产品执行利率进行调整：个人整存整取5年期存款年利率调整至2.8%，较2月调整后的该期限产品执行利率下降了40个基点。这是桂林银行今年以来第三次进行定期存款产品利率调整。
此外，多项指标显示，桂林银行的盈利能力并不理想。2018年至2023年，桂林银行的资产利润率和资本利润率连续三年远低于监管要求，成本收入比同样低于标准。
桂林银行的关联交易风险同样不容忽视。该行与第四大股东桂林新投及其下属企业桂林润迈的关联交易频繁，授信风险敞口余额占资本净额的比例已逼近监管红线。同时，与第一大股东的关联交易也较为频繁，授信风险敞口占资本净额的比例高达36.94%。
内控管理失衡
基金销售业务违规
近年来各地证监局对银行多次开出基金销售业务违规罚单，涉及数十家银行，基金销售人员“无证上岗”更是重灾区，其中桂林银行赫然在列。
去年8月，广西证监局向桂林银行出具了一份警示函，显示桂林银行未能强化人员资质管理，基金销售系统记录存在不具备基金销售资格人员信息，将未经基金销售授权的分支机构纳入基金销售考核范围，不符合相关规定，被广西证监局采取出具警示函的监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
事实上，这份警示函出具的时间与桂林银行在广西证监局登记备案的时间仅间隔三天。
桂林银行所收罚单也数不胜数。
根据国家金融监督管理总局网站显示，2021年4月，桂林银行七星支行因贷款“三查”不到位，导致贷款资金被挪用，被罚款45万元；
同年7月、8月，先后又因未在规定时间内报送案件信息、未按规定对登记表进行签注，合计被罚35万元，并被给予警告；
2022年5月，桂林银行南宁宾阳支行再因承兑汇票贸易背景审核不严，签发无真实贸易背景的票据；信贷资金被挪用于银承汇票和信用证保证金，虚增存款；贸易融资资金被挪用至房地产领域，被桂林银保监分局罚款110万元。
也就是说，2021年以来桂林银行及旗下分支机构已被监管部门开出4张罚单，罚金合计达190万元。这一张张罚单的背后，直指桂林银行内控存在重大问题。
桂林银行还因“无故新增信贷纪录”、“随意限制卡交易金额”等被投诉。根据黑猫投诉平台显示，截至6月20日，涉及桂林银行的投诉量近200条。
尽管桂林银行在业绩上取得了一定的成绩，但其盈利能力、资产质量、关联交易风险以及合规问题，都为其IPO之路增添了不少变数。市场对桂林银行能否顺利上市，以及上市后能否持续稳定发展，保持高度关注。
内容来源：城市金融网
