摘要：8月15日，中国联通对外披露了2024年半年度业绩报告。招联消费金融作为中国联通旗下重要合营企业，在2024年第二季度的业绩数据一并浮出水面。
8月15日，中国联通对外披露了2024年半年度业绩报告。招联消费金融作为中国联通旗下重要合营企业，在2024年第二季度的业绩数据一并浮出水面。
数据表明，招联消费金融资产“缩表”明显，营收净利润出现“双降”，在实现增量业务及保持资产质量之间，头部消金机构展现出了比往年更加保守的业务策略风格。
资产负债表
截至2024年Q2，招联消费金融的总资产为1578.01亿元，而2023年年底则为1764.21亿元，半年时间减少186.2亿元；2024Q2总负债1357.1亿元，而2023年年末则1560.54亿元，这意味着招联消费金融不论是资产还是负债均出现收缩，规模下降趋势明显：
不过，由于资产下降幅度低于负债下降幅度，故而招联消费金融的净资产反倒出现上升。数据显示，2024Q2招联消费金融的净资产为220.9亿元，而2023年年底为203.67亿元。
利润表
2024年上半年，招联消费金融实现营业收入92.68亿元，与2023年上半年的93.66亿元相比减少了1亿元；
实现净利润17.24亿元，而同比数据为18.62亿元，综上，招联消费金融营收、净利润这两项盈利指标均产生“双降”。
观察招联消费金融近4个半年度区间的盈利能力变化如下：
依照半年度时间口径，从2023年的数据可以看出，招联消费金融下半年营收增长更加突出，已超过百亿规模；但净利润始终在17-18亿元附近徘徊。
此前我们统计过招联消费金融的总资产、营业收入及净利润行业排位情况：
招联消费金融总资产1764.21亿元，位列持牌消金行业第2位，仅次于蚂蚁消费金融；
营业收入196.02亿元，位列持牌消金行业第1位；
净利润36亿元，位列持牌消金行业第1位。
尽管目前仅有两家持牌消金公司披露业绩（此前为南银法巴），但从行业趋势来看，头部机构的座次并不会发生太大变动。
以营收数据来看，去年排位第二的马上消费金融与招联消费金融之间相差近30亿元的量级。短短半年间想要弯道超车，难度可谓如同登天。
招联消金概况
招联消费金融成立于2015年3月，注册地位于深圳市前海深港合作区，注册资本100亿元，共有2名机构股东：
2023年7月，招联消费金融完成股份制改造。其拥有“好期贷”和“信用付”两大产品体系，以“好期贷”为主。前者属于自主支付类现金贷款产品，后者则属于受托支付类分期贷款产品。
从产品结构看，招联消费金融近年来“信用付”体量增长较快，截至2023年末，贷款余额占比升至40.47%：
获客渠道方面，招联主要通过自营获客、股东协同和第三方合作开展业务，获客来源主要为线上渠道，整体以自营获客渠道为主。
自营阵地方面，主要通过自有入口获客，另外还拓展信息流广告、应用市场等付费模式获取更多流量。
股东支持方面，招联消费金融在招商银行APP引流“好期贷”，与招行错位营销；还在中国联通APP常态化驻扎，同时借助联通线下渠道优势开展分期投放。
第三方合作渠道方面，由平台获客并提供线上申请入口，招联按照一定比例支付引流费用。合作方多为头部平台，例如蚂蚁花呗、抖音月付等。
消金增量困局
从整个消费金融市场来看，资产负债表的“缩量”不仅仅是头部持牌消金公司，也牵扯到了其他类型机构。
譬如此前我们曾在《奇富科技2024年Q2财报解读》中指出，其作为贷款导流方撮合的贷款规模下降，作为持牌放贷方发放的贷款规模也同样出现下降，总而言之就是，处于一种全面紧缩的状态。
而这两天公布半年报业绩的平安银行，同样也彰显出了此类趋势。素喜智研关注到，在零售领域颇有建树的平安银行，2024上半年个贷投放、信用卡授信全面缩量，致使对应的利息收入、手续费及佣金全面下降。当然，最后呈现出的整体营收降低也已成定局。
（图片来源：招联消费金融官网宣传片）
一方面，去年下半年以来积累的业务风险正在缓慢出清。从奇富科技的vintage以及对应的催收费用增长可以看出，信贷机构仍无可避免地受到历史因素影响，控制增量风险已实属不易，存量自然也分不出别的精力来加大拓展；
另一方面，净息差的压力越来越大，甚至收窄到了史无前例的水平。信贷机构不想坐以待毙，调降信贷产品利率的同时，自然会同步推动负债端利率下降。
然而，从平安银行的数据便可以看出，由于资产端利率调降幅度大于存款调降幅度，故而净息差环比出现进一步收窄，这是一种避无可避的情况，负债端经过多次调降，很难再挖掘出进一步调降的空间。
而相对地，持牌消费金融价格战却愈演愈烈。此前金融债发行报告中的数据显示，截至2023年末，招联平均贷款利率降至15.94%。
就在撰稿的8月16日，我们通过微信平台中的信息流广告发现，招联消费金融已经将新客首借利率降至4.8%：
此前我们也曾总结过招联消费金融的净息差水平，但在消费贷激烈比价、优质客户争抢的大环境之下，能够稳住息差或许更像一种许愿。
这一轮逃不过的“劫”，影响的除了头部消金，还有头部金融科技公司、头部零售银行。如何稳住资产质量，尽可能减小净息差收窄带来的影响，将成为消费金融机构在2024年下半年共同面临的现实挑战。
内容来源： fintech生产力
