A股+公募REITs“双上市”!九州通打造轻资产转型范例

摘要:4月28日晚,九州通发布2024年年度报告及2025年第一季度报告,公司2024年实现营业收入1,518.10亿元,较上年同期增长1.11%,归母净利润25.07亿元,较上年同期增长15.33%,经营活动产生的现金流量净额转正为30.83亿元。



来源 | 中访网

责编 | 李 枫

4月28日晚,九州通发布2024年年度报告及2025年第一季度报告,公司2024年实现营业收入1,518.10亿元,较上年同期增长1.11%,归母净利润25.07亿元,较上年同期增长15.33%,经营活动产生的现金流量净额转正为30.83亿元。

2025年第一季度,公司实现营收420.16亿元,较上年同期增长3.82%,归母净利润约9.70亿元,较上年同期增长80.38%。

“自2023年始,公司全力聚焦新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化战略实施,构建公司发展新动能,推动公司进一步转型升级及高质量发展,持续提升公司核心竞争力。”九州通表示。

其中,在不动产证券化(REITs)战略方面,九州通已构建“公募REITs+Pre-REITs”多层级不动产权益资本运作平台。此前,国内首单医药仓储物流公募REITs、湖北省首单民营企业的公募REITs——汇添富九州通医药REIT已于2025年2月27日在上海证券交易所挂牌上市,开启公司由重资产向轻资产转型的序章。九州通也因此成为A股+公募REITs“双上市”公司。

据公告,汇添富九州通医药REIT底层资产为武汉东西湖区医药仓储物流资产,被国家发改委、商务部和中物联评为全国十大“国家智能化仓储物流示范基地”,建筑面积约为17.2万平方米。最终募集基金份额4亿份,发售价格为2.895元/份,基金募集资金总额为人民币11.58亿元。其中,公众投资者有效认购倍数达1,192倍,创下公募REITs认购倍数历史新高。

九州通表示,对公司来说,公募REITs作为公司重大转型战略之一,将助力公司盘活医药仓储物流资产及配套设施,回笼权益性资金,促进公司主营业务的快速发展。同时,可显现公司持有优质医药物流仓储资产的公允价值,进而提升公司的市场价值,实现九州通和公募REITs“双上市”平台的协同共赢。

此外,九州通Pre-REITs项目也已完成上海、重庆、杭州三地首期入池资产的交割,目前Pre-REITs基金已募集完成,项目募集资金16.45亿元,后续公募REITs扩募将优先选择上述首期Pre-REITs入池的三处医药仓储物流资产及配套设施。Pre-REITs项目将持续为公司公募REITs扩募提前孵化和培育优质的医药物流仓储资产。

“我们拥有超300万平方米的医药仓储物流资产及配套设施,后续将有序进行公募REITs扩募上市,同时积极与同行公司合作,将其已成熟、合规和有效的医药物流资产进行标准化运营,纳入公募REITs资产池,逐步扩大汇添富九州通医药REIT规模。”九州通表示。


AI财评
**财经视角点评:九州通REITs战略开启轻资产转型新篇章** 九州通2024年业绩稳健增长,净利润同比提升15.33%,现金流显著改善,核心亮点在于其不动产证券化(REITs)战略的落地。国内首单医药仓储物流公募REITs的成功发行(募资11.58亿元,公众认购超千倍),不仅盘活了存量资产,还为公司提供了低成本的权益性资金,优化资本结构。Pre-REITs项目的推进(募资16.45亿元)进一步为未来扩募储备优质资产,形成“孵化-上市-扩募”的闭环。 这一战略标志着九州通从重资产运营向“轻资产+资本运作”转型,有望提升ROE和估值水平。但需注意后续扩募节奏及底层资产收益率稳定性,同时行业竞争加剧或影响物流资产溢价空间。短期看,REITs收益将增厚利润;长期需观察其能否通过资本循环强化主业竞争力,实现“双上市”协同效应。
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