摘要：竞争最终需要回到商业的本质。
记者丨张飞涛
实习生丨汗青
出品丨鳌头财经
外卖之争愈演愈烈，多方关注下，美团公布了2025年第一季度业绩报告。
财报显示，今年一季度美团实现营收866亿元，同比增长18%；新业务的经营亏损也由去年同期的28亿元收窄至23亿元。
相较于一季度业绩营收和利润均实现了两位数的增长，外界更关注的是美团未来的表现。新平台携百亿补贴入局外卖赛道后，是否会对美团的相关业务造成影响？美团二季度能否延续高质量增长？外卖行业的格局是否会发生改变？
面对相关问题，美团创始人王兴丝毫不避讳，“欢迎更多的新玩家进入外卖和即时零售市场，但竞争最终需要回到商业的本质。”
一季度业绩稳健增长，新业务同比继续减亏
稳健是美团财报的主基调。今年一季度，美团核心业务本地商业稳步发展，营收同比增长18%至643亿元；新业务方面，Keeta在海外进展迅速，但整体新业务财务控制得当，同比继续减亏。
具体来看，外卖业务保持健康增长，通过精细化运营提升了了用户的黏性和购买频次。美团的“精细化运营”体现在多方面，在供给端美团继续迭代了“拼好饭”和“神抢手”了，以满足消费者对不同价格带高性价比产品的多样化需求；在商户端则通过创新的“品牌卫星店”让连锁商家能以更优的成本结构进行地域扩张。
除了外卖基本盘，美团在商品零售和服务零售上发挥出多应用场景的优势。今年一季度，美团闪购增长势头强劲，截至3月底，美团闪购累计交易用户数超过5亿，当前美团非餐饮品类即使零售日单量已经突破了1800万单；到店业务的供给侧也持续拓展，年活跃商户数同比增长超25%。
新业务方面，美团的运营效率显著提升，实现营收222亿元，同比增长19.2%；经营亏损同比减少17.5%来到23亿元，亏损率改善了4.6%和百分点至10.2%。
“美团一季度核心业务两位数增长，新业务同时实现减亏，证明其仍然拥有强劲的增长动力，二季度的营收及利润可能会因竞争而产生波动，但内在增长动因并没有受到影响，从长期来看业绩依然向好。”行业分析人士向鳌头财经表示。
投千亿元助推行业高质量发展，一季度高频骑手收入增12%
如何理解王兴所说的“竞争要回到商业的本质”？商业的本质是价值的交换，交换的前提是等价。
简单地说，在外卖的商业链路中，商家交换到利润，骑手交换到收入与福利，消费者交换到产品与服务。部分进入外卖赛道的新玩家，通过补贴等手段虽然短期内获得了声量，但破坏了“等价交换”的结果很可能是多方利益受损。
鳌头财经了解到，部分消费者在其他平台上的体验并不理想，系统宕机和送货延迟等问题时有发生；在履约端，有骑手在小红书上表示，新平台存在路线算法规划不合理、超时罚款严苛等问题，“收入并没有宣传的那么高”；在商户端，也有商家表示新平台的补贴部分转嫁到商家身上，加大了经营压力。
由此看来，一味地卷低价会造成行业内卷，低价低质的内卷竞争从长期来看并不可持续。“同时服务好消费者、商家、骑手等各方面的利益，才应该是竞争的方向，部分平台‘内卷式’的低价竞争源于只盯着‘存量市场’，没看到‘增量市场’，或者说不想创造增量，这样的做法显然不利于行业的健康发展。”前述行业分析人士表示。
美团的做法则是：不卷低价，卷生态建设。比如对骑手的保障，据了解，自2022年7月美团试点“新职伤”以来，已在7省市为近700万骑手缴纳了15亿元的保费，预计明年底推广至全国。除此之外，美团还将在2025年前取消“超时罚款”，同时推进算法公开常态化，全面推广防疲劳等举措。
美团也披露了一季度骑手收入情况，全国范围内高频骑手的月均收入在7230元至10100元之间。以熟练骑手组成的乐跑骑手为例，这类骑手的月收入均值最高，在北上广深等高线城市可达12593元。
相比2024年第四季度，今年开年以来骑手收入环比增长明显。以北上广深等一线城市高频骑手为例，一季度收入环比增长约12%，三、四、五线城市骑手收入环比增长超过8.5%，综合来看，全国主要城市地区的高频骑手月均收入环比增幅超过了10%。
在商家端，美团外卖从商家助力金、营销简化、经营减负、评价体系升级等多角度，推动行业“反内卷、促公平”。美团去年推出的首个“十亿助力金计划”正持续落实，至今年4月底，已覆盖超18万餐饮商家。
鳌头财经了解到，美团对于生态建设还将继续加码。未来3年，美团将投入1000亿元助推行业高质量发展，这些资金将用于扶持行业内各类商户并激发用户需求，还将继续深入推进食安体系建设，通过硬件补贴和流量扶持推动“明厨亮灶”，预计今年“明厨亮灶”覆盖商户将突破10万家。
“助推行业的‘千亿补贴’比单纯面向消费者的‘百亿补贴’更有价值，打造出让用户更好地消费、骑手更有获得感的工作、商户更好地经营的健康生态，才能让行业可持续提升。”行业观察人士向鳌头财经表示。
一心谋发展：研发投入加码，出海进程加速
相较于“内卷”，美团更乐于做的是“外扩”。美团的“外扩”既包含新技术、新科技的应用，也包含市场的海外拓展。
财报显示，美团一季度研发投入58亿元，同比增长了15%，部分科技应用已进入实操层面。鳌头财经了解到，美团针对外部用户的免费AI Coding应用NoCode已进入灰度测试，年内还将推出多个AI应用助手；美团自研第四代无人机已获批中国全境载货类民用无人驾驶航空器运营合格证。截至3月底，美团无人机已在深圳、北京、上海、迪拜等城市开通55条航线，累计完单超52万笔。
美团的国际化业务也取得了显著进展，自去年9月份进入沙特阿拉伯市场后，美团旗下国际业务Keeta已经在沙特主要城市全面铺开；Sensor Tower数据显示，截至今年1月，Keeta在沙特App Store下载量达360万次，位居免费榜第一；Keeta在沙特阿拉伯充分展现了产品实力和技术优势，以更优质的外卖服务赢得了越来越多本土用户的青睐。
出海的步伐还在继续，Keeta宣布将在未来几个月内，正式进入巴西，随着Keeta在多个国家的多点开花，有望成为美团新的增长曲线。
