近日，贝壳(港股代码:2423;美股代码:BEKE)发布的财务业绩显示，2025年第二季度，贝壳总交易额(GTV)同比增长4.7%至8787亿元，净收入增长11.3%至260亿元。其中作为其基本盘的经纪业务，在房地产行业调整的背景下，却实现了整体稳健增长，实属难得。其二季度新房、存量房业务净收入分别达86亿元和67亿元。
“一体”业务(即房产交易业务：新房+存量房)穿越周期的亮眼成绩，有一条增长密码常常被外界忽视，那就是2008年由链家(贝壳前身)启动的“楼盘字典”，它如今已经成为重要的数据资产，而“楼盘字典”种下的“品质”之种，在17年间生根、发芽、开花、结果，正驱动贝壳在行业“深水区”行稳致远。
品质：立足新时代的承诺
收窄、有复苏，是2025年上半年房地产市场表现中值得关注的一个现象。
全国新建商品房销售面积及增速
©数据来源：国家统计局
国家统计局发言人表示：“房地产筑底需要一个过程，在筑底和转型阶段相关指标有所起伏波动是正常的，这也需要我们下更大力度推动房地产市场止跌回稳。”虽然当前房地产仍面临诸多挑战，但是我们看到诸多利好信号在逐步释放，政策基调不断强化，释放出了坚定的护市信号。
8月18日高层会议强调，要“采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势，结合城市更新推进城中村和危旧房改造，多管齐下释放改善性需求。”随着房地产信心逐步修复，从中央到地方“组合拳”政策持续更新，结构性破局，房地产行业正走向“品质提升”新发展阶段。
面对行业发展新形势，2025年上半年，贝壳继续保持稳健的增长，其中作为其“一体三翼”战略的“一体”业务贡献了稳定的基本盘。报告期内，贝壳存量房业务GTV达到5,835亿元，同比增长2.2%，净收入67亿元;新房业务GTV达到2,554亿元，同比增长8.5%，净收入同比增加8.6%至86亿元，展现出极强的业绩韧性。
贝壳单季度营业收入及同比
©数据来源：公司公告
在2025年半年报里，贝壳提出：面向未来，我们将深化品质、规模与效率的正循环，驱动各业务协同发展，实现组织可持续发展与长期竞争力提升。如果要问贝壳如何穿越产业周期、把握时代机遇?它给出的自信答案，莫过于“品质”二字。
以四重优势护航品质增长
那么到底是什么成就了品质增长?家居新范式认为贝壳至少打造了四大优势：平台、管理、服务、科技优势。
从平台优势来看，上半年，贝壳吸引了多个优质品牌加入，截至报告期末，贝壳平台活跃门店数达58664家，活跃经纪人达491573人。
ACN体系
©资料来源：公司公告
从管理优势来看，贝壳通过运营房源维护分、好房产品等方式提升经纪人房源维护能力，牵引聚焦去化，提升平台成交转化率;通过推进纳入竞争逻辑的门店科学管理体系和以“共治理事会”为核心的门店积分制、品效商圈等一系列深度运营举措，提升网络合作活跃度、改善生态。
从服务优势来看，从房产经纪到家装都属于服务行业，贝壳要赢得用户信任做好服务是基础工作。2025年贝壳提出让家装服务从“攒机”时代走入“整机”时代，整合设计、产品、技术、服务四大能力，迈向“全案整装服务商”的新发展方向。贝壳打造七大产品系统包括硬装系统、收纳系统、家居系统、健康系统、门窗系统、智慧系统与照明系统，做到 “所选即交付”，实现“一步到家”。
贝壳单季度各业务类型交易总额GTV占比
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2025年6月，贝壳发布“标准都做到，房款平台保”的服务承诺，即通过贝壳合作品牌门店成交的二手房交易，交易双方只需按照标准流程进行房款支付，即可享受该项服务保障。该服务承诺，有效助力将房产资金安全保障从存管环节拓展至全交易周期，为二手房交易资金安全系上保险绳。
从科技优势来看，彭永东表示：“AI作为一种新的生产资料投入生产关系之中，对原有的生产资料替换效率越来越强。”贝壳正在加快将AI大模型技术融入到业务的方方方面，叠加独有的居住服务领域的场景和数据，目前已经针对B端和C端不同角色推出多种AI工具，成为提升服务效率与客户体验的新抓手。
面向B端，贝壳打造AI CRM工具，具备AI聊天助理、AI选房师、AI智能总结等多重功能，帮助经纪人更精准地推荐房子、更高效地与客户沟通。数据显示截至2025年6月底，贝壳AI CRM工具“来客”已落地60多个城市，超33.5万经纪人在使用，北京、上海渗透率均达到75%以上。
为C端提供的AI线上服务助手“布丁”，则能够以线上问答形式，为客户提供地产市场行情分析、全城找房、区域分析、房源对比和经纪人初步推荐匹配等服务，5月起开始在部分城市上线，7月份“布丁”会话量环比增长59%，人均使用时长增加14%。
贝壳打造平台优势，连接更广泛品牌、门店;打造管理优势，保障内部效能、内外部协同的高效，实现了增长的优质性;打造服务优势，与用户建立强链接，满足用户多元化的需求;打造科技优势，通过技术实现降本增效，创新商业模式，推动行业变革。
从房地产制造业、房地产交易服务、家居到家装，这每个行业的头部、中腰部企业都具备四大优势中的一到两个。在行业处于高速发展的周期里，它们具备其中一到两个优势，就可以活得很不错。而在今天，像贝壳这样的企业，不断随着行业的变化，所形成的综合优势，才让其有资格打赢增长这场仗。
以品质激活传统行业的新活力
2008年的房地产二手房市场虚假房源泛滥，房源信息不透明，用户信任缺失。链家为从根源解决这一顽疾，在初期大手笔投入4.5亿元，打造“楼盘字典”，实地验证每套房的真实性。如今回看，“楼盘字典”对于行业，重新定义了房产中介的核心价值，改写了二手房交易市场走向，破解了假房源的困局。直到今天，其对整个房地产行业仍发挥着举足轻重的价值。
对于贝壳来说，自从链家推出“楼盘字典”那一刻，就为贝壳种下了“品质”增长的种子。“楼盘字典”代表了房源库、用户行为库，让贝壳对房地产上下游有了充分了解，有足够的信心进入房屋租赁、家装家居和房地产开发服务平台等领域。
2023年贝壳成立贝好家，以C2M(Customer to Manufacturer)模式进入住宅开发领域，这就像当年打造“楼盘字典”一样，希望通过数据算法，助力好房子建设。数据显示，两年来，贝好家已在北京、上海、广州、成都、杭州、西安等一二线城市落地15个C2M模式合作项目，与招商蛇口、中海、金茂、电建、绿城、越秀、滨江、兴耀等行业巨头建立起深度合作网络。
今天的贝壳已经成为一家互联网平台型企业，“楼盘字典”升级为开放型平台，真房源率提升至95%以上，成为全行业的 “不动产身份证”，这背后正是平台模式的魅力。平台模式有三个显著的特征：广泛链接、资源共享、深度赋能，贝壳正是充分发挥这三个特征，为家装、租赁、房地产开发等行业注入新血液。
以家装家居领域为例，贝壳打破了传统家装行业“单一线下”经营的局限，建立线上平台与线下实体店有机结合的模式，形成家装产业一体化服务平台，有效降低了线下门店运营成本，还通过线上获得精准用户。贝壳开发了Home SAAS系统，在家装流程的各个关键环节实现了全面的模块化、标准化和数字化。
贝壳家装业务的优势
©资料来源：贝壳2024投资者日演示材料
回顾一路走来的历程，“品质”成就了贝壳的传奇，“楼盘字典”犹如传奇的“序言”，树立一种企业发展的标准，多年之后成为打开第二增长赛道的杠杆。当贝壳从一家传统企业升级到互联网企业，“品质”代表了一种商业信仰，代表了一种赋能思维，代表了一种增长逻辑。
从房地产开发、交易、租赁到家装、家居等传统行业，在今天普遍遭遇挑战困境下，该如何破局?从十几年前链家打造“楼盘字典”到今天贝壳以平台模式再造家装行业，以品质为基础，以品质之线串联，以品质标准推动行业的进化，以品质之魂激发行业的新活力。
结语：有一种品质叫增长，有一种增长叫品质
战略不是目标，也不是期望的最终状态，而是一种解决问题的方式。
——理查德·鲁梅尔特《好战略，坏战略2》
当下，摆在大多数企业面前的第一难题，如何增长?偏离了增长，谈任何东西都是在逃避。从贝壳的身上，家居新范式看到了以品质驱动的增长方式，从品质战略、品质服务到品质文化贯穿到企业的每一个细节。而中国经济进入高质量发展新阶段，消费者有享受高品质生活的新需求，以品质战略为导向，更有助于中国企业打开新增长的赛道。
