摘要：11月28日晚间，峨眉山A（股票代码：000888）的一则股东回馈公告，让资本市场与文旅行业同时掀起热潮。
出品|中访网
审核|李晓燕
11月28日晚间，峨眉山A（股票代码：000888）的一则股东回馈公告，让资本市场与文旅行业同时掀起热潮。公告显示，2025年12月1日至2026年1月31日期间，持有公司500股及以上的个人股东，可享受峨眉山景区免门票、免费乘坐万年索道、温泉免费等多项核心权益，随行2名家属还能享受门票五折、索道五折等福利。这场覆盖“吃住行游购娱”的全方位回馈，不仅让投资者感受到实实在在的福利，更折射出A股上市公司股东回报机制的创新升级。
此次峨眉山A的股东回馈活动，堪称“诚意满满”。按照11月28日12.87元/股的收盘价计算，500股的持股成本仅为6435元，而对应的权益价值却十分可观。峨眉山景区进山门票原价160元/人，万年索道单程票45元/人，仅股东本人单次游览即可省下205元，若携带2名家属同行，门票与索道费用合计可节省415元。更具吸引力的是，福利覆盖了景区核心配套服务：红珠山宾馆、金顶大酒店等8家优质住宿提供专属优惠，股东可免费体验红珠山森林温泉等特色项目，家属也能享受4-5折的温泉优惠。在冬季旅游旺季，这份包含“金顶云海、冰雪温泉、禅茶雅韵”的沉浸式体验礼包，让“投资即享生活”成为现实。
对于投资者而言，这场回馈活动创造了多重价值。除了直接的消费优惠，更赋予了投资行为独特的情感体验。有股民在股吧留言调侃：“第一次这么想当一家上市公司的股东，既能享受投资收益，又能以‘老板’身份视察自己的‘景区资产’”。这种将财务投资与文旅消费深度绑定的模式，降低了股东对短期股价波动的敏感度，增强了长期持有意愿。尤其对于热爱旅游的投资者来说，6435元的持股成本甚至低于部分高端景区的年卡费用，却能享受长达两个月的旺季优惠权益，性价比优势显著。
峨眉山A的创新实践，并非孤立现象。事实上，2025年以来，A股已有超30家上市公司加入实物回馈股东的行列，形成了一道独特的资本市场风景线。端午期间，五芳斋向持股1000股以上的股东赠送“丰年五芳”粽子礼盒，让投资者品尝到公司核心产品；祥源文旅推出股东专享的“祥源茶”采购优惠，深化投资者对公司业务的认知；盈新发展更是推出0.99元购买3张景区门票、99元入住景区酒店的超值福利，将文旅权益回馈推向新高度。此外，全聚德的餐饮产品五折券、长虹美菱的家电优惠购、倍轻松的按摩器材体验等，覆盖了食品、家电、美妆、文旅等多个领域，让股东回馈形式愈发多元化。
这种创新背后，是上市公司股东关系管理理念的升级。传统的股东回报多以现金分红、股份回购为主，而实物回馈与服务权益赠送则搭建了更具温度的沟通桥梁。业内人士指出，实物回馈机制让投资者从“财务投资者”转变为“产品体验者”，通过第一视角感受产品品质与服务水平，能够深化对公司技术实力和品牌价值的认知。更重要的是，这种互动能将股东群体精准转化为高黏性“潜在客户”，形成“投资—消费—口碑传播”的正向循环。例如，股东在体验峨眉山优质服务后，不仅可能重复消费，还会向亲友推荐，成为景区最有效的“代言人”。
政策引导也为这种创新提供了有力支撑。近年来，“新国九条”明确要求上市公司加强分红，提升投资者获得感，监管部门也鼓励企业探索多样化的股东回报方式。2025年“5·15全国投资者保护宣传日”活动中，证监会相关负责人强调要引导上市公司积极回馈投资者，切实增强投资者获得感。在政策支持与市场需求的双重驱动下，实物回馈从个案探索逐渐发展为系统性的投资者关系管理实践，成为衡量上市公司治理水平的重要维度。数据显示，2024年A股市场分红总额达到2.4万亿元，创历史新高，而实物回馈作为现金分红的重要补充，正在丰富股东回报的内涵。
从行业发展视角看，峨眉山A的举措为文旅企业提供了可借鉴的发展思路。文旅行业的核心竞争力在于体验感与品牌认知度，而股东群体恰好是最精准的目标客群。通过股东回馈活动，景区不仅能获得稳定的客流，更能收集到来自投资者的真实反馈，为产品优化与服务升级提供参考。这种“股东变游客，游客变股东”的双向转换模式，既扩大了消费群体，又稳定了股东结构，实现了文旅经营与资本市场的良性互动。尤其在旅游市场竞争日益激烈的当下，这种创新营销方式能有效提升品牌差异化竞争力。
值得注意的是，上市公司在开展实物回馈时，也需把握好合规与可持续的平衡。相关活动需明确股东参与条件、权益使用规则，避免出现不公平对待或违规操作；同时要控制回馈成本，确保活动不会对公司正常经营造成影响。峨眉山A的公告中就明确了活动时间、股东范围及权益细则，既保障了股东权益，也体现了企业的规范运作。业内专家建议，上市公司应根据自身业务特点设计回馈方案，让福利发放与品牌推广、业务发展形成协同效应，实现“股东获得感—企业发展”的双赢。
