摘要：11月28日，新中式茶饮头部品牌霸王茶姬（NASDAQ: CHA）发布2025年第三季度财报。
出品|中访网
审核|李晓燕
11月28日，新中式茶饮头部品牌霸王茶姬（NASDAQ: CHA）发布2025年第三季度财报。在国内茶饮市场外卖竞争白热化、消费场景持续重构的行业背景下，品牌凭借全球化布局、产品创新与精细化运营，交出了一份高质量增长答卷：全球门店总数突破7300家，总GMV达79.30亿元，净收入32.08亿元，经调整后净利润5.03亿元，实现连续11个季度盈利。尤为亮眼的是，海外市场GMV超3亿元，连续两季度同比增速超75%，成为驱动品牌增长的核心引擎。
财报发布后的分析师电话会上，霸王茶姬创始人、董事长兼全球CEO张俊杰与全球CFO黄鸿飞共同解码业绩增长逻辑。张俊杰强调，面对复杂市场环境，品牌始终以“用户价值”为核心，通过品牌、产品、体验、渠道四大维度的系统性升级，践行“高质量发展战略”，未来将持续深化用户圈层，拓展消费场景边界。
在消费需求日益多元化的当下，产品力与体验感成为茶饮品牌的核心竞争力。霸王茶姬在三季度加速产品矩阵革新，不仅对核心单品进行品质升级，更推出4.0菜单构建全新产品体系。11月17日，品牌明星产品“伯牙绝弦”迎来迭代，花香款以更浓郁的自然香气登陆市场，同时保留经典版本，满足不同消费者的口味偏好。此次升级并非孤例，品牌正通过核心原料全面升级、全链路食品安全管控等举措，筑牢产品品质根基。
更值得关注的是，霸王茶姬即将落地的4.0菜单将引入特调纯茶等新品类，打破传统茶饮品类边界，同时针对早餐、晚间等非高峰时段打造专属产品，进一步提升门店时段利用率。在产品呈现层面，品牌也融入创新巧思，上海、深圳等城市推出的“现萃”系列，通过可视化的咖啡式萃取工艺，将茶饮制作过程转化为消费体验的一部分，引发年轻消费者打卡热潮，为茶饮消费注入仪式感。
渠道端，霸王茶姬摒弃粗放式扩张，聚焦高质量门店布局与场景创新。三季度，品牌在香港开设全球最大规模“超级茶仓”门店，建筑面积超1000平方米，以汉魏“煮茶”、唐代“煎茶”、宋代“点茶”、明代“泡茶”的历史脉络为线索，打造沉浸式茶文化体验空间，实现从“茶饮消费”到“文化体验”的升级。此外，非遗主题店、艺术空间主题店等特色门店加速落地，广西柳州万象城非遗在地茶事主题店、桂林艺术空间主题店等，通过地域文化与茶饮文化的深度融合，强化品牌差异化优势，让消费者在品茶之余感受传统文化魅力。
在国内市场竞争趋于饱和的背景下，霸王茶姬的海外布局已进入收获期。三季度，品牌海外GMV同比增长75.3%，环比上涨27.7%，连续两个季度保持同比超75%、环比超25%的高速增长，海外门店总数达262家，新增菲律宾、越南两大市场，全球化版图持续扩大。其中，马来西亚市场表现尤为突出，门店数量突破200家，吉隆坡最大门店的开业进一步巩固了品牌在东南亚核心市场的地位。
海外市场的爆发式增长，得益于霸王茶姬“全球化布局+本土化运营”的战略落地。品牌深度洞察不同区域的消费习惯，推出适配当地口味的产品，印尼市场的“花田乌龙”上市15天杯量占比即超30%，泰国市场达16%，成为区域性爆款。同时，品牌善于借助本地化营销激活市场，三季度与泡泡玛特的联名活动在东南亚掀起热潮，马来西亚市场首日限量款“青玉香提”系列杯量占比高达50%，新加坡门店首周日均销量突破500杯，创造品牌海外营销新纪录。
截至三季度末，霸王茶姬已进入中国香港、美国、新加坡、泰国等多个国家和地区，海外门店网络持续完善。黄鸿飞在电话会上表示，海外市场已成为公司未来增长的重要引擎，品牌将继续深耕核心市场，拓展新区域，推动全球化布局向纵深发展。
在规模扩张的同时，霸王茶姬保持了强劲的盈利能力和财务健康度。三季度经调整后净利润达5.03亿元，实现连续11个季度盈利，展现出成熟的商业模式与精细化运营能力。财务数据显示，截至9月30日，公司现金及等价物、受限现金、定期存款合计达91.42亿元，且无任何有息负债，充足的现金流为品牌后续发展提供了坚实保障。
为回馈股东信任，公司董事会决定派发总额约1.77亿美元的特别现金股息，这一举措不仅体现了公司对未来发展的信心，也彰显了与股东共享发展成果的理念。黄鸿飞表示，公司将持续优化盈利结构，提升运营效率，进一步强化投资者对品牌商业模式的信心。
加盟体系的稳定运行是品牌规模化发展的重要支撑。三季度，霸王茶姬门店闭店率仅为0.3%，连续三个季度保持这一低位水平，显著优于行业2%-10%的平均闭店率，反映出加盟商对品牌的高度认可。与此同时，品牌用户生态持续繁荣，小程序注册会员数达2.22亿，同比增长36.7%，庞大的用户基数为业绩增长提供了源源不断的动力。
值得一提的是，品牌推出的“轻因·伯牙绝弦”成为三季度销量前三的单品，这款低负担茶饮在区域测试阶段就表现亮眼，上新城市GMV周环比增长显著高于未上新城市，尤其受到下午和晚间时段新客的青睐，为品牌挖掘细分消费需求、优化产品结构提供了重要参考。
面对未来，霸王茶姬将持续推进高质量发展战略，以4.0菜单落地为契机丰富产品矩阵，以特色门店和场景创新提升用户体验，以全球化布局拓展增长空间。张俊杰强调：“我们的每一项决策都围绕用户价值展开，旨在持续扩大认同品牌价值的用户群体，推动新中式茶饮文化走向全球。”
