摘要：2025年下半年，国家电网旗下全牌照券商英大证券完成重要人事更替，56岁的国网系老将马晓燕出任董事长，拉开了公司战略转型的序幕。
出品|中访网
审核|李晓燕
2025年下半年，国家电网旗下全牌照券商英大证券完成重要人事更替，56岁的国网系老将马晓燕出任董事长，拉开了公司战略转型的序幕。近期，英大证券公告拟以11.29亿元出售全资子公司英大期货100%股权，这一"新官上任第一招"，被业内解读为公司优化业务结构、聚焦核心赛道的战略性布局，彰显了新任管理层推动企业高质量发展的决心。
马晓燕的履职，为英大证券注入了兼具稳健底色与创新活力的管理基因。作为深耕国网体系多年的"老兵"，她历任国网资产管理财务资产处处长、国网英大国际控股集团总会计师、总经理等多个关键岗位，还曾执掌英大长安保险经纪，在财务管理、企业运营和金融业务整合方面积累了深厚经验。丰富的履历让她对金融行业发展规律与能源央企背景下的券商转型路径有着深刻理解，为英大证券破解发展难题、明晰未来方向提供了坚实保障。相较于行业内部分高管的高调行事，马晓燕履职以来保持低调务实的风格，将更多精力投入到业务梳理与战略谋划中，此次出售英大期货的决策，正是其深思熟虑后的战略落地。
此次股权出售交易，呈现出清晰的价值优化逻辑。公告显示，英大期货截至2025年一季度末净资产账面价值为10.43亿元，此次交易溢价8.31%，既体现了标的资产的真实价值，也为英大证券带来了可观的现金流入。从经营数据来看，英大期货近年业绩表现有待提升，2025年一季度净利润亏损1043万元，2024年净利润仅123万元，对母公司的盈利贡献有限；同时，英大证券上半年期货经纪业务手续费收入同比下降36.27%，日均客户权益同比下降11.96%，业务增长面临一定压力。在这样的背景下，出售非核心且盈利能力不足的资产，成为英大证券"瘦身强体"的理性选择。
值得关注的是，此次交易并非单纯的资产处置，而是央企间优势互补的战略协同。收购方中油资本作为中国石油集团的金融平台，正着力完善综合金融服务布局，英大期货在能源衍生品及绿色金融领域的专业积累，与中石油"油气热电氢"综合能源布局形成高度互补。此次交易与国家电网、中国石油集团间的股权划转相呼应，构建起"资本纽带+业务协同"的合作模式，成为能源央企产融协同的标志性案例。对于英大证券而言，通过交易剥离非核心业务，不仅回笼了发展资金，更消除了业务分散带来的资源消耗，为聚焦主业创造了条件。
出售子公司的背后，是英大证券明确的战略转型蓝图。公司已确立"增强核心功能、提升核心竞争力"的发展要务，明确以自营业务、经纪业务夯实基础，以投行业务、资管业务拓展空间，重点培育服务电力能源行业资本运作和央国企价值管理两大专业优势，全力打造能源电力特色央企券商品牌。在具体业务布局上，英大证券将打造特色投行，为新型电力系统建设提供专业化服务；做强资管业务，探索买方投顾与公募协同发展路径；筑牢经纪业务根基，同时稳住自营业务盈利能力，形成多引擎驱动的业务格局。
当前，英大证券正处于转型攻坚的关键阶段，面临着"增利不增收"与合规管控的双重挑战。2025年上半年，公司营业总收入3.89亿元同比下降3.72%，净利润1.07亿元同比增长36.81%，盈利增长尚未有效转化为收入增长；深圳证监局此前指出的员工管理、新媒体内控等问题，也凸显了合规建设的紧迫性。对此，马晓燕管理层明确将"破局增收"与"合规筑基"作为工作重点，一方面通过业务结构优化集中资源攻坚核心业务，另一方面健全合规管理体系，提升风险防控能力，为公司长远发展筑牢安全防线。
从行业趋势来看，2025年证券行业正加速从"千行一面"向"百花齐放"转型，差异化、特色化成为券商突围的关键。英大证券依托国家电网在能源电力领域的深厚积淀，打造能源特色金融服务品牌，既契合行业发展潮流，也符合金融服务实体经济的政策导向。此次出售英大期货收回的资金，将重点投入到转型业务拓展中，助力公司在能源电力行业资本运作、绿色金融等细分领域建立竞争优势。
随着国企改革深化与金融强国建设推进，央企背景券商迎来了战略发展的新机遇。马晓燕带领下的英大证券，以资产优化为切入点，正稳步推进战略转型，有望在聚焦能源特色主业的过程中实现质的飞跃。未来，随着业务结构持续优化、核心能力不断提升，英大证券或将成为连接能源产业与资本市场的重要桥梁，为能源行业高质量发展与资本市场稳定运行注入更多央企力量。
