摘要：1月20日，中国太保（601601.SH）2025年保费业绩重磅出炉：寿险原保险保费收入2581.15亿元，同比增长8.1%；财险原保险保费收入2035.61亿元，同比增长0.2%。
出品|中访网
审核|李晓燕
1月20日，中国太保（601601.SH）2025年保费业绩重磅出炉：寿险原保险保费收入2581.15亿元，同比增长8.1%；财险原保险保费收入2035.61亿元，同比增长0.2%。在复杂的市场环境中，这份稳健增长的成绩单背后，是公司渠道结构的深刻革新与价值布局的前瞻落地，既彰显了头部险企的战略韧性，也勾勒出中国保险业转型发展的新路径。
太保寿险8.1%的保费增速，核心驱动力来自银保渠道的爆发式增长。2025年，该渠道保费收入达565.28亿元，同比大增42%，新保业务收入352.79亿元，同比增长30.6%，历史性超越代理人渠道新保规模，成为公司业务增长的“核心引擎”。这一突破并非偶然，而是太保精准把握市场趋势与深化生态协同的必然结果。
在居民储蓄意愿持续升温、稳健型理财需求旺盛的市场背景下，太保寿险顺势加大银保渠道布局力度，深化与银行端的战略合作，实现了渠道效能的持续释放。数据显示，2025年上半年，太保寿险银保期缴举绩网点总数达1.3万个，同比增长28.9%，其中国有行合作网点增速高达164.9%，优质渠道资源的快速渗透为业务增长奠定了坚实基础。更值得关注的是，公司积极优化银保渠道期缴业务占比，在契合市场中短期理财需求的同时，有效提升了业务价值密度，这与“报行合一”政策落地后行业从“费用驱动”向“价值驱动”转型的趋势高度契合。
从行业维度看，2025年人身险行业银保期缴保费同比增长10%，而以太保为代表的头部险企增速远超行业平均，充分印证了其渠道战略的前瞻性。银保渠道的强势崛起，不仅为太保带来了规模增长，更构建了多元化的收入结构，有效抵御了单一渠道波动的风险，为公司长期稳定发展注入了强劲动能。
相较于银保渠道的高歌猛进，太保寿险代理人渠道虽呈现短期调整态势，但“清虚提质”的转型成效已初步显现，为行业代理人制度改革提供了宝贵实践。2025年，该渠道保费收入1827.51亿元，同比微降0.7%，新保业务同比下降9.9%，但这一调整是行业从“人海战术”向“精英化、专业化”转型的必经之路。
从规模上看，太保寿险代理人数量从2019年的79万逐步优化至2025年9月末的18万左右，尽管降幅较大，但与行业整体趋势一致——截至2024年末，全国个险代理人已从高峰时的近千万人降至264万人，行业“清虚”行动基本完成低产能人员出清。值得注意的是，太保寿险代理人队伍在2025年上半年实现1.6%的正增长，成为头部险企中少数实现人力企稳的公司，标志着队伍结构调整进入收尾阶段。在人员质量上，公司持续推进“优增优育”策略，新入职代理人中本科及以上学历占比大幅提升，与行业头部险企新人高学历占比近70%的水平接轨，为队伍效能提升埋下伏笔。
回顾“长航行动”一期转型，太保寿险在代理人产能提升上已取得阶段性成果，2023年代理人月人均首年规模保费同比提升51.8%，新业务价值成功转正。尽管目前人均新单保费8.49万元在“老三家”中仍有提升空间，但随着行业监管政策的完善与公司转型的持续深化，代理人渠道正逐步从“规模导向”转向“价值深耕”，聚焦健康险、养老年金险等复杂保障型产品，其长期服务价值与保单“含金量”仍是银保渠道无法替代的，将持续为公司贡献核心竞争力。
2025年，中国太保整体经营表现亮眼，展现出强劲的发展韧性。前三季度，公司实现营业收入3449.04亿元，同比增长11.1%，归母净利润457亿元，同比增长19.3%，在宏观经济承压与市场波动的背景下，依然保持了营收与利润的双增长，彰显了扎实的经营功底。
从业务结构看，寿险与财险协同发展，寿险的稳健增长与财险的稳步推进形成互补。太保财险前三季度综合成本率同比回落1个百分点至97.6%，承保盈利能力持续改善，为公司整体利润增长提供了重要支撑。不过，横向对比行业，公司净利润增速略低于部分同业，核心原因在于投资端仍有优化空间。2025年前三季度，太保净投资收益率为2.6%，总投资收益率5.2%，在五大上市险企中排名靠后，主要受资产配置结构影响——固收类资产占比长期超70%，在利率下行周期中收益空间受限，而权益类资产与另类投资占比低于行业平均，错失了部分市场结构性机会。
但从发展视角看，投资端的调整空间也为太保未来增长提供了潜力。随着行业头部险企纷纷加大新质生产力、不动产等领域的投资布局，太保有望借鉴同业经验，优化资产配置结构，提升投资组合的收益弹性。同时，公司强大的保费现金流与稳健的经营基本面，为投资策略的调整提供了充足的安全垫，未来通过投资端与业务端的协同发力，有望进一步释放盈利增长潜力。
