摘要：4月17日，张裕A甩出2025年成绩单——营收29.89亿元，同比降8.81%；归母净利润7129.13万元，暴跌76.64%，上市以来首次净利润跌破亿元关口。
出品|中访网
审核|李晓燕
4月17日，张裕A甩出2025年成绩单——营收29.89亿元，同比降8.81%；归母净利润7129.13万元，暴跌76.64%，上市以来首次净利润跌破亿元关口。
这组数字看着扎心，却不是张裕一家的难题，而是整个中国葡萄酒行业的“至暗时刻”。但作为百年行业龙头，张裕没在寒冬里躺平，反而悄悄憋出了几招“保命+破局”的硬操作，今天就来聊聊这家老企业的逆袭之路。
葡萄酒行业的冬天，不是突然来的，而是冻了整整十年。
国产葡萄酒产量从2016年的百万千升，一路跌到2025年的9.7万千升，只剩十年前的十分之一；进口葡萄酒更惨，2025年进口量2.07亿升，同比狂降26.85%，比2019年缩水超66%。
以前大家请客送礼、商务宴请，总少不了一瓶葡萄酒，现在这些核心场景全被白酒、精酿啤酒、低度潮饮分走了。行业里超半数酒商利润连年下滑，上千家企业倒闭或经营异常，张裕虽然业绩承压，但好歹保住了盈利，还能给股东分红——2025年每10股派2.5元，合计派1.64亿元，这波“不躺平、不亏待股东”的操作，已经赢了行业一半。
更让人安心的是，张裕的“家底”稳得很。资产负债率仅12.8%，现金流充沛，手里有钱，就有底气扛过寒冬。
面对行业寒冬，张裕没干等着“春天”来，反而主动“瘦身”+“找新路子”，改革成效肉眼可见。
2025年，张裕精准砍费用：销售费用降6.58%，管理费用降4.18%，财务费用更是因为汇兑收益和负债减少，直接大降219.56%。2026年还立下硬目标：主营业务成本+三项期间费用控制在27亿元以下，主打一个“精细化管理，不浪费一分钱”。
葡萄酒卖不动？张裕就把目光投向了白兰地。这个板块2025年赚了7.59亿元，同比涨2.55%，销量还涨了6.68%！再加上欧盟白兰地反倾销的利好，国产替代加速，张裕白兰地占了国内近90%的市场份额，妥妥成了业绩的“压舱石”。
同时，张裕也没丢老本行，淘汰了葡萄酒的低效产能，把解百纳、爱斐堡这些经典产品做精做强，稳住基本盘。
行业低谷期，谁能抓住年轻人，谁就能赢未来。张裕彻底打破“老派葡萄酒”的刻板印象，围绕年轻人的喜好疯狂“上新”，每一款都踩中了消费痛点。
1931解百纳小瓶装：经典IP变小巧，朋友小聚、居家独酌都能喝，让老品牌走进日常；
多名利烧烤葡萄酒：易拉罐包装+低酒精度，完美适配千亿烧烤赛道，吃烧烤配它，绝了；
熊司令果汁葡萄酒：果汁含量高，喝起来不费劲，主打一个“轻松喝、更健康”；
长尾猫白葡萄酒：主打“松弛感”，直接冲上电商19个热销榜，成了年轻人的“心头好”。
除此之外，张裕还布局了无醇葡萄酒、功能性葡萄酒，把场景从“正式宴请”延伸到了日常的每一刻。品牌上也不落后，启用青年代言人，喊出“我的节奏我做主”，彻底摆脱“高端刻板”的标签，和Z世代玩到一起。
渠道上也搞起了“新改革”：推进“封闭化场景渠道”，让经销商更有动力卖货；同时搞数字化，发力电商、直播，线上线下一起抓，效率直接拉满。
张裕能扛住寒冬，靠的不只是改革，更是百年积累的“硬实力”。
旗下龙谕、可雅拿过不少国际大奖，可雅白兰地还拿过全球XO盲品冠军，品质直接对标顶级品牌；在宁夏、山东核心产区建了优质葡萄园，从种葡萄到酿造全产业链掌控，别人想抄都抄不来。
2026年，张裕没定激进的增长目标，只说“营收不低于30亿元”，主打“稳经营、强基础”。短期看，行业复苏还得等；但长期来看，只要消费市场回暖，加上白兰地国产替代提速，张裕的龙头优势和改革成效，绝对能率先走出低谷。
行业寒冬从来不是“死局”，而是优胜劣汰的机会。百年张裕一边守着品质和品牌的根基，一边大胆创新、蓄力破局，就像在寒冬里扎根的树，默默积蓄力量，只等春天一到，就枝繁叶茂。
作为中国葡萄酒行业的“老大哥”，张裕的每一步探索，不仅关乎自己的未来，也在为整个行业的复苏攒劲儿。这样的龙头，值得我们多一份期待。
