环境越不安全，投资越要追求安全。
本文为汇垠德擎股权投资基金创始合伙人许长忠，在2023年度投资人大会上的主题演讲。
汇垠德擎一直以来都是以研究驱动为核心的主动投资管理机构。当前的宏观驱动主因素，应该就来自最高决策层提出的“百年之未有大变局”。这样的大变局不是一时一事、一域一国之变，是世界之变、时代之变、历史之变。
中国作为世界上最大的后发展国家，发展的需求已经从前几年更快速的发展，转变为让发展更安全。汇垠德擎将围绕安全问题做长远布局，而投资的安全性需要经得起来自产业链的验证。未来的投资机构一定是需要加强打造产业生态圈，有生态网络的滋养，才能看到更多的优质企业孕育而生。
首先，从投资的宏观框架来讲，我们主要关注以下三个方面：
一、从地缘政治演变趋势来看，全球传统安全威胁总体上升。除了俄乌战争，包括南海问题、台湾问题、中印边界问题、印巴冲突问题、朝核问题、伊朗问题等。这些问题将在未来相当长时间内持续甚至升级。这就导致我们周边安全局势的复杂性和不稳定性将可能因此进一步增加。
二、中美关系，一直都是资本关注的重点，世界变局历来都是取决于大国实力的变化。从目前世界主要大国力量对比及发展态势来看，中美战略博弈是当今世界变局的轴心。同时，很多其他“非西方化”国家力量在上升，新兴国家、发展中国家发展实力也都在上升，世界经济重心以及全球影响力中心，正出现“双核并存、东西并举”的新局面。
三、疫情的“伤痕效应”。虽然随着防疫政策的放开，疫情对经济增长的短期影响在消失，但对全球供应链、产业链的影响才刚开始。中国作为全球单一供应链的地位，正在被多元化所消解。
概括起来说，不管是政治，经济，社会都面临了巨大的改变，这些领域所产生的矛盾互相叠加、互相影响，使得国际格局以及全球的治理体系发生深刻变革、全球产业链供应链也面临重构调整。这就为各行各业带来了太多的不确定性。
面对如此复杂的形势，在多方不确定的条件下，我们能确定的是，中国作为世界上最大的后发展中国家，发展的需求已经从前几年发展更快速，转变为让发展更安全。党的二十大也对安全提出了更高的要求。未来几年或者十几年，如何让自主产业链更安全、国防更安全、能源更安全，让粮食更安全一定是国家战略的重中之重。所以，未来，汇垠德擎会围绕芯片、国防、能源、粮食的安全做主要布局。
未来五年，汇垠德擎的主要投资也会相应的集中到：集成电路、国防军工、新能源、绿色生态这几大领域。
第二个话题，我想谈谈如何让我们的投资更安全？这也是新时代所有投资机构重点关注的。
股权投资公司作为财务投资机构，要保证被投企业更安全，一定是需要向产业化投资靠拢，好的企业在资金赋能的同时，更需要的是资源和产业协同的赋能。所以，未来汇垠德擎将不断打造完整的产业投资生态圈。通过产业生态网络的搭建，提高投资的安全性。
目前，汇垠德擎针对产业投资生态圈的打造，方法有三：
第一种，通过现有的投资积累，深挖产业链投资。
近几年，我们投资的策略上主要归结在在两个方向：
1、专精特新方向，汇垠德擎围绕细分行业，精选拥有关键技术能力及高发展潜力的企业进行投资，赋能产业资源，实现投资收益最大化。关于这方面的案例，我们一位合伙人上午已经做了详细汇报，并且也深度剖析了公司在集成电路领域的布局。
2、央企混改方向，汇垠德擎坚持寻找优质央企核心资源，建立产业联动，充分实现社会资本与国有资本积极协同，创造更高价值。这一点，上午的演讲里我们另外一位同事，也和大家分享了公司在新能源产业链打通的案例刨析。
第二种，跟随国家战略，结合大型产业集团资源，以点带面。
正如我上述所说，未来，国防安全将是最主要的国家安全战略，目前我们已经通过我们的产业赋能能力，参与了部分军工集团旗下的优质资产的混改。近期，我们与长三角科技成果转化中心进行了比较深度的合作，一起挖掘军工领域的技术和团队并重点扶植，同时也对一些民参军的技术进行客户验证。公司也携手一些大型企业投资基金一起共塑产业投资的机遇。
第三种，助力地方政府从“土地财政”向“股权财政”转型，推动企业场景化落地。
经过的几年疫情，全国的经济受到巨大影响，特别是各地政府的财政出现了不小的波动。告别以前靠土地财政吃饭的路已经走不下去了，挖掘优秀企业落地成了全国性的运动。
每一个地方都有地方特色，有独特的产业资源，汇垠德擎将结合地方产业资源，助力其引入头部产业龙头，带动当地产业链发展，重塑产业结构。将企业发展需求，落实到地方应用场景，进而实现政府+企业双赢。
综上，不管是提升积累自身的产业链实力，还是借助外部产业集团的助力，未来的投资机构一定是打造产业生态网络，有生态网络的滋养，才能看到更多的优质企业孕育而生，投资机构的投资才能更安全。
