摘要：10月20日，中国人寿披露的三季度业绩预增公告引发市场瞩目：公司前三季度归母净利润预计区间为1567.85亿元至1776.89亿元，同比增幅达50%至70%。
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10月20日，中国人寿披露的三季度业绩预增公告引发市场瞩目：公司前三季度归母净利润预计区间为1567.85亿元至1776.89亿元，同比增幅达50%至70%。这一数字意味着，中国人寿仅三季度就斩获超1100亿元净利润，不仅远超去年全年1069亿元的盈利规模，更印证了险企在资本市场回暖周期中的资产运作实力。
业绩爆发的核心驱动力，源于精准的权益投资布局。今年以来，A股市场回稳向好态势持续巩固，中国人寿顺势加大中长期资金入市力度，上半年股票与基金持仓规模攀升至9708亿元，逼近万亿元大关，在五大上市险企中稳居首位。其权益类金融资产总量达1.43万亿元，较年初新增1565亿元，其中股票资产新增1190.54亿元，基金资产新增441.53亿元，同时前瞻布局新质生产力相关领域，形成多元均衡的配置结构。在市场上行周期的助力下，公司上半年总投资收益达1275.06亿元，为净利润增长注入强劲动力。
面对市场对A股高位调整的担忧，中国人寿副总裁刘晖明确表示，权益投资是低利率环境下实现稳增长的关键举措。公司将持续聚焦高股息股票与新经济、新质生产力等细分赛道，目前权益配置比例处于合理中枢，未来将进一步提升收益稳健性与长期回报潜力。从持仓情况看，中国联通、中国电信等蓝筹股与阳光电源、拓普集团等新经济企业均在其投资组合中，其中阳光电源年初至今股价涨幅超112%，成为投资收益的重要贡献者。
在投资端“开源”的同时，中国人寿通过产品与渠道双转型破解低利率环境下的利差损难题。随着利率中枢下移，人身险公司普遍面临资产收益难以覆盖负债成本的压力，而分红险成为负债端“节流”的核心抓手。半年报显示，公司个险渠道首年期交保费中分红险占比已超50%，凭借“保底收益+浮动分红”的特性，既满足消费者储蓄需求，又成功降低公司负债保证成本59个基点。这一转型成效显著，上半年新业务价值同比提升20.3%至285.46亿元，其中二季度增速远超一季度，显现出市场对分红险的认可。
渠道变革则成为业绩增长的另一引擎。面对个险销售人力从2019年底184.8万人缩减至2025年上半年59.2万人的挑战，中国人寿以数字化转型重构服务模式，重点发力银保渠道。上半年银保渠道保费收入达724.44亿元，同比激增45.7%，客户经理人均产能提升51.8%，成为增长最快的渠道。与此同时，公司总保费规模达5250.88亿元，同比增长7.3%，创历史同期新高，实现了人力精简与业绩增长的反向突破。
值得注意的是，中国人寿的业绩爆发并非个例，而是行业趋势的缩影。数据显示，截至二季度末保险资金股票投资余额同比增长47.57%，多家险企分红险占比均大幅提升。但财经作家高承远提醒，险资投资高收益背后暗藏风险，保费负债久期长与权益资产短期弹性大的错配，可能使保险公司沦为“带杠杆的公募”。保险的核心价值仍在于通过资产负债管理技术，将不确定性转化为可控利差。
未来，中国人寿将持续深化“投资+产品+渠道”三位一体的发展战略。投资端将把握科技创新、先进制造等领域的板块轮动机会；产品端继续推进浮动收益型产品迭代；渠道端则巩固银保优势，深化数字化转型。在资本市场持续向好与行业转型加速的双重背景下，这家保险巨头正以多元革新路径，在稳健经营与价值增长之间寻求更优平衡，为行业发展提供可借鉴的实践样本。
