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摘要：金禾实业2021年9月营业收入40.19亿元，净利润7.13亿元。近五年收入和利润年复合增长率分别为-0.6%和6.31%。51.86%收入来自食品制造、41.71%来自基础化工、1.48%来自贸易、4.95%来自其他业务。近五年营业成本占总成本85%以上，期间费用占总成本10%左右。完整会计年度净现比始终大于1，可以将当期利润全部转化成现金。
收入：食品制造、基础化工、贸易、其他业务
金禾实业有食品制造、基础化工、贸易、其他业务这4块业务，2020年各项主营业务依次贡献收入19.01亿元、15.29亿元、0.54亿元、1.81亿元，各占总收入比重依次为51.86%、41.71%、1.48%、4.95%。
过去5年，金禾实业收入从2016年37.55亿元增至2017年44.8亿元后下降至2020年36.66亿元，降低了2.37%，年复合增长率-0.6%。2021年前三季度收入40.19亿元，同比2020年同期增长48.19%。
食品制造业务从2019年的18.51亿元增长到2020年的19.01亿元，占总营收比重由46.6%提升至51.86%。
基础化工业务从2019年的18.19亿元下降至2020年的15.29亿元，占总营收比重由45.8%下降至41.71.
贸易业务从2019年1.82亿元下降至2020年的0.54亿元，占总营收比重由4.58%下降至1.48%。
其他业务从2019年1.2亿元增长至2020年的1.81亿元，占总营收比重由3.02%提升至4.95%。
利润：毛利润、营业利润、净利润
2021年9月，金禾实业毛利润【1】10.39亿元，营业利润【2】8.65亿元，净利润【3】7.13亿元。
过去5年，金禾实业毛利润从2016年的8.83亿元增至2020年的9.67亿元，增长了9.51%；营业利润从2016年的5.43亿元增至2020年的8.4亿元，增长了54.7%；净利润从2016年的5.63亿元增至2020年的7.19亿元，增长了27.71%。
2021年9月，金禾实业毛利率26.44%，营业利润率21.53%，净利率17.74%。
过去5年，金禾实业毛利率从2016年的24.32%增至2020年的27.06%；营业利润率从2016年的14.46%增至2020年的22.9%；净利率从2016年的14.99%增至2020年的19.6%。
营业外收入：
2021年9月，金禾实业营业外收入【4】0.004亿元。
2016年-2020年，金禾实业的营业外收入分别为1.376亿元、0.052亿元、0.014亿元、0.057亿元、0.008亿元，下降了99.42%。
成本费用：营业成本、期间费用
营业总成本主要由营业成本【5】和期间费用【6】组成。2021年9月，金禾实业营业成本和期间费用分别为29.57亿元和3.1亿元。
过去5年，金禾实业营业成本从2016年的28.42亿元下降至2020年的26.74亿元，下降了5.91%，各年占营业总成本比重依次为88.07%、87.70%、87.81%、87.69%、89.04%。
2020年，金禾实业各主营业务营业成本占比分别为：食品制造37.56%、基础化工39.2%，其中，食品制造业务的主要材料成本6.25亿元、燃料及动力2.98亿元、直接人工1.65亿元、制造费用1.24亿元；
基础化工业务的主要材料成本8.35亿元、燃料及动力2.28亿元、直接人工1.13亿元、制造费用0.89亿元。
过去5年，金禾实业期间费用从2016年的3.35亿元下降至2020年的2.93亿元，下降了12.54%，各年期间费用占营业总成本分别为10.38%、11.21%、10.50%、10.76%、9.76%。
现金流：现金及现金等价物期末余额、现金及现金等价物净增加额
2021年9月，金禾实业现金及现金等价物【7】期末余额8.45元，现金及现金等价物净增加额2.79元。
过去5年，现金及现金等价物期末余额从2016年的4.45亿元增长至2020年的5.66亿元，增长了27.19%，各年的现金及现金等价物净增加额依次为-0.2亿元、8.54亿元、-0.57亿元、-6.75亿元、-0.19亿元。
可支配自由现金流：
2016年-2021年9月，可支配自由现金流【8】0.48亿元、2.68亿元、10.27亿元、1.52亿元、-5.32亿元、2.14亿元。
净现比：现金流量净额、净现比
2016年-2021年9月，金禾实业经营活动产生的现金流量净额【9】9.31亿元、11.03亿元、9.63亿元、9.06亿元、9.94亿元、5.72亿元，与之对应净现比【10】1.65、1.06、1.06、1.12、1.38、0.8，完整会计年度净现比始终大于1，公司可以将当期利润全部转化成现金。
应收应付票据及账款：
2021年9月，金禾实业的应收票据及账款4.84亿元、应付票据及账款9.09。
过去5年，金禾实业应收票据及账款从2016年的5.08亿元下降至2020年的2.95亿元，下降了41.93%；应付票据及账款从2016年的7.29亿元增长至2020年的9.42亿元，增长了29.22%。
存货：存货、存货周转率
2021年9月，金禾实业的存货【11】4.42亿元，存货周转率7.56次。
过去5年，金禾实业存货从2016年的3.65亿元下降至2020年的3.4亿元，下降了6.85%；存货周转率（次）分别为6.17、8.76、8.89、7.99、7.5。
注解与参考：
【1】毛利润:一般指毛利。商业企业商品销售收入（售价）减去商品原进价后的余额
【2】营业利润：一般指销售利润。是企业在其全部销售业务中实现的利润
【3】净利润：企业当期利润总额减去所得税后的金额，即企业的税后利润
【4】营业外收入：与企业日常营业活动没有直接关系的各项利得
【5】营业成本：一般指运营成本。企业所销售商品或者提供劳务的成本
【6】期间费用：企业为组织和管理企业生产经营、筹集生产经营所需资金以及销售商品等而发生的各项费用
【7】现金及现金等价物：短期且具高度流动性之短期投资,因其变现容易且交易成本低,因此可视为现金
【8】可支配自由现金流：企业经营活动现金净流量减去企业的限制性的现金流量后的现金流量
【9】经营活动产生的现金流量净额：企业通过经营活动期间现金流入与流出的差额
【10】净现比：净利润现金含量,即经营现金流量净额/净利润,企业实现一元净利润实际流入多少现金
【11】存货：企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料或物料等
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来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）
