Z链夸克团队研究员｜张舒涵 编辑｜LZ
求证、复查、验证、确认，是对“最佳成长公司”的最后程序，711家公司均一一会审。
会审包括公司信用状况、公司竞争力状况、公司是如何成长的、成长中的奇异之因及公司未来发展确定性因素五个问题。
本内容求证与复查的公司是云铝股份、健帆生物、中矿资源、天华超净与三七互娱。
复审通过51号公司“云铝股份”：中国最大绿色铝供应商获得重量客户，电解铝成本劣转优
云铝股份主营电解铝、铝加工制品大型铝业集团，产品铝加工产品和电解铝占收入比重50%和48%，铸造铝合金销量在国内市场占有率25%，是中国最大绿色铝供应商，主要客户有宁德时代、蔚来、宝马、沃尔沃、戴尔，是“马可迅”中国唯一合格供应商。
同业可比公司中国铝业、南山铝业。
控制人国资委间接通过云南冶金集团和中国铜业持股26.58%。
云铝股份符合“最佳成长公司”三项其中扣非、ROE两项条件，因2019年营收增速低于15%而不满足营收要求。
营收由2019年242.84亿元增长至2021年416.69亿元，年复合增长率24.31%，2022年上半年营收247.86亿元，增长13.11%，2022年前三季度营收375.49亿元，同比增长16.59%，第三季度营收127.63亿元，环比下降8.1%。
扣非净利润由2019年3.38亿元增长至2021年33.12亿元，2022年上半年扣非净利润26.47亿元增长33.19%，2022年前三季度扣非净利润37.22亿元，同比增长15.79%，第三季度扣非净利润10.74亿元，环比下降29.83%。
ROE由2019年5%增长至2021年24.3%，增长19.3个百分点，2022年上半年ROE为14.09%。
毛利率由2019年13.36%下降至2022年上半年17.58%。
云铝股份于1998年上市，首发募集资金3.78亿元，2002年第一次增发募资5.25亿元，2008年第二次增发募资10.06亿元，2009年第三次增发募资11.79亿元，2015年第四次增发募集资金23.51亿元，2016年第五次增发募资36.3亿元，2020年第六次增发募资21.06亿元，2021年12月进行第七次增发募资29.76亿元，7次共募资141.51亿元。
2021年投资33.48亿元“鲁甸6.5级地震灾后恢复重建水电铝项目”，2022年21亿元投资“云南文山铝业有限公司绿色低碳水电铝材一体化项目”、5亿元投资“文山中低品位铝土矿综合利用项目”。
2022年云铝海鑫水电铝项目二期投产，上半年电解铝产能利用率96%。上半年生产氧化铝70.1万吨，炭素制品40.82万吨，原铝128.31万吨，铝合金及铝加工产品64.28万吨，合金化率50%以上。
云铝股份建立了三级对标体系控制成本，氧化铝一级品率、阳极炭块一级品率、铝液Al99.85%槽台率同比提升，氧化铝碱耗、电解铝阳极毛耗、铸造铝合金金属消耗等指标同比降低，氧化铝、阳极完全成本较标杆企业差距缩小，电解铝完全成本对标已从劣势转化为优势。
2022年前三季度营收超2021年全年90%以上，归母及扣非净利润超2021年全年，创历史新高。
复审通过52号公司“健帆生物”：血液灌流器绝对龙头覆盖6000余家医院，毛利率80%以上
健帆生物主营血液灌流相关产品及设备，产品“一次性使用血液灌流器”收入占比超80%，产品市场占有率达80%，产品覆盖全国6000余家二级及以上医院。
同业可比公司宝莱特、三鑫医疗。
实控人、董事长董凡直接持股43.97%，他曾工作于丽珠医药集团。
健帆生物符合“最佳成长公司”三项其中ROE与营收两项条件。
营收由2019年14.32亿元增长至2021年26.75亿元，年复合增长率38.07%，2022年上半年营收15.54亿元，增长30.8%，2022年前三季度营收20.26亿元，同比增长13.69%，第三季度营收4.71亿元，环比下降44.99%。
扣非净利润由2019年5.22亿元增长至2021年11.37亿，2022年上半年扣非净利润6.99亿元增长19.52%，2022年前三季度扣非净利润8.19亿元，同比增长0.44%，第三季度扣非净利润1.2亿元，环比下降68%。
ROE由2019年29.22%增长至2021年38.47%，增长9.25个百分点，2022年上半年ROE为21.94%。
毛利率由2019年86.21%下降至2022年上半年83.79%。
健帆生物于2016年上市，首发募集资金4.16亿元，2021年增发募资9.95亿元。
2019年分别投资1.42亿元、1.56亿元于生产基地扩建一、二期项目，2021年以1.15亿元投资湖北健帆血液透析粉液产品生产基地项目，以7.68亿元投资于血液净化产品产能扩建项目。
健帆生物的核心产品血液灌流器拥有四大技术优势：载体制备技术、包膜技术、配基技术、医用级净化处理技术。同时，中国血液灌流技术处于行业发展初期, 健帆生物经过二十余年的发展处于行业的主导地位，有强大的护城河。
复审通过53号公司“中矿资源”： 全球第一铯铷供应商及最大铯榴石矿山在手，超高速发展
中矿资源主营稀有轻金属原料，业务锂电新能源原料开发与利用业务和稀有轻金属(铯、铷)资源开发与利用业务，收入占比分别79%和10.5%。
它是世界最大铯铷产品生产商与供应商，全球甲酸铯唯一生产商与供应商，是中国第一批生产电池级氟化锂及高纯碳酸锂的锂盐公司，中国市场占有率超过40%，是特斯拉电池级氟化锂主要供应商。
同业可比公司天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份。
实控人是董事长王平卫及刘新国、吴志华、陈海舟、汪芳淼、魏云峰、欧学钢七人，为一致行动人，直接和间接通过中色矿业集团有限公司持股17.08%。
中矿资源符合“最佳成长公司”中ROE、扣非两项条件，因2020年营收增速仅9.51%小于15%，不满足营收条件要求。
营收由2019年11.65亿元增长至2021年23.94亿元，年复合增长率40.29%，2022年上半年营收34.12亿元，同比增长290.23%，2022年前三季度营收54.89亿元，增长293.51%，第三季度营收20.78亿元，环比增长299.01%。
扣非净利润由2019年1.22亿元增长至2021年5.4亿元，2022年上半年扣非净利润12.74亿元同比增长680.15%，2022年前三季度扣非净利润19.99亿元，增长585.46%，第三季度扣非净利润7.24亿元，环比增长464.88%。
ROE由2019年5.69%增长至2021年15.36%，增长9.67个百分点，2022年上半年ROE为27.79%。
毛利率由2019年35.58%增长至2022年上半年50.56%。
中矿资源于2014年上市，首发募资1.91亿元，2018年第一次增发募资14.01亿元，2019年第二次增发募集资金4.14亿元，2020年中矿资源发行可转债，募资7.73亿元。
2017年3月，以330.72万加元购买阿尔巴尼亚Mirdit地区普拉提铜矿采矿权100%权益。
2018年7月，2.7亿美元收购BVI公司Balcon Holdings Limited、Havelock Finance Limited和Tiger Resource Finance Limited 100%股权，及刚果（金）Sase Mining Sarl 95%股权。
9月，18亿元购买江西东鹏新材料有限责任公司100%股权。
2019年4月，1000万澳元认购拥有津巴布韦Arcadia锂矿项目70％权益的Prospect公司增发股票，持股约8.41%，获Arcadia锂矿项目28万吨的锂辉石精矿（Li2O6%）和78.4万吨的透锂长石精矿（Li2O4%）的包销权。
2022年7月，1.8亿美元收购African Minerals Ltd100%股权和Amzim Minerals Ltd100%股权，11月以150万加元认购加拿大动力金属公司增发股票，持股5.72%，香港中矿稀有与PWM签署Case湖项目的全部锂、铯、钽产品的包销协议。
确立中矿资源高速发展在2021年——这一年“年产2.5万吨电池级氢氧化锂和电池级碳酸锂生产线项目”投产；所属加拿大曼尼托巴省Tanco矿区“12万吨/年处理能力锂辉石采选系统技改恢复项目”投产，年底完成2000吨锂辉石精矿的生产和发运，年底完成电池级氟化锂产能由3000吨/年提升到6000吨/年生产线的技改扩建项目，电池级氟化锂产能大幅提升。因此带动它铯盐板块收入8.01亿元，毛利5.27亿元，同比增长86.35%，创历史新高。
2021年中矿资源营收增长仅一倍，归母和扣非净利润增长均超两倍。
2022年一季度利润超2021年全年，前三季度营收超2021年两倍，前三季度利润超中矿资源上市以来利润总和。
中矿资源所属Tanco矿山是全球现有在产唯一以铯榴石为主矿石的矿山，是世界上储量最大铯榴石矿山，也因此奠定中矿资源在铯盐业务领域资源优势，对整个铯盐产业链全球定价具有明显话语权。
收购的津巴布韦Bikita矿山探获的保有锂矿产资源量折合84.96万吨LCE，已于2022年6月启动120万吨/年选矿生产线改扩建工程和200万吨/年选矿生产线建设工程项目。
复审通过54号公司“天华超净”： 捆绑宁德时代切入锂电赛道业绩两年十倍，“小黑马”冒头
天华超净主营新能源锂电材料，产品锂电材料产品、防静电超净技术产品和医疗器械产品，锂电材料产收入占比超90%，主要客户有宁德时代、中芯国际。
同业可比公司天齐锂业、雅化集团。
实控人董事长裴振华及妻子容建芬，直接持股34.58%，曾就职于江苏省纺织研究所。
天华超净符合“最佳成长公司”中ROE、扣非两项条件，因2019年营收下降2.6%小于15%，不满足营收条件要求。
营收由2019年7.58亿元增长至2021年33.98亿元，年复合增长率63.43%，2022年上半年营收77.76亿元，同比增长443.22%，2022年前三季度营收125.73亿元，增长441.47%，第三季度营收47.98亿元，环比增长9.35%。
扣非净利润由2019年5891.61万元增长至2021年8.60亿元，2022年上半年扣非净利润35.01亿元同比增长1229.76%，2022年前三季度扣非净利润51.74亿元，增长940.48%，第三季度扣非净利润16.73亿元，环比下降15.87%。
ROE由2019年7.27%增长至2021年45.07%，增长37.8个百分点，2022年上半年ROE为81.89%。
毛利率由2019年29.71%增长至2022年上半年75.36%。
天华超净于2014年上市，首发募集资金9996万元，2015年第一次增发募资3.58亿元，2020年第二次增发，募集资金7.65亿元，2022年第三次增发，计划募资46亿元。
2020年11月，天华超净1.62亿元购买宜宾市天宜锂业科创有限公司26%股权，2022年9.8亿元购买宜宾市天宜锂业科创有限公司7%股权，以7.8亿元投资电池级氢氧化锂二期建设项目。
2021年，天华超净转型锂电，与宁德时代合资成立的子公司天宜锂业一期年产2万吨电池级氢氧化锂项目投产，氢氧化锂产能释放，锂电材料业务开始贡献收入，量价齐升，锂电材料产品收入23.16亿元，占全年营收68.17%，天华超净2021年营收同比增长1.5倍，净利润增长超3倍。
2022年，锂电材料产品1月平均价格25.31万元/吨，到6月的平均价格40.63万元/吨，上涨60.53%，同时天华超净子公司天宜锂业电池级氢氧化锂二期投产，产能进一步释放，2022年一季度营收接近2021年全年营收，净利润超2021年全年，上半年利润超天华超净自上市以来的利润总和。
天华超净与江安县人民政府及甘眉工业园区管理委员会签订项目投资合同，共投资建设新增11万吨/年的电池级氢氧化锂产能，全部项目达产后，电池级氢氧化锂产品的总产能将达16万吨/年，2022年，天华超净投资建设天华时代锂能公司年产6万吨电池级氢氧化锂建设项目、宜宾市伟能锂业一期年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目建设。
复审通过55号公司“三七互娱”：全球TOP20游戏企业，深入布局元宇宙赛道
三七互娱主营网络游戏，产品移动游戏收入占比超90%，国内手机游戏业务市场占有率达10.51%。
可比公司顺网科技、完美世界。
实控人董事长李卫伟直接持股14.52%。
三七互娱符合“最佳成长公司”中ROE、扣非两项条件，因2020、2021年营收增速仅8.86%、
12.62%均小于15%，不满足营收条件要求。
营收由2019年132.27亿元增长至2021年162.16亿元，年复合增长率63.43%，2022年上半年营收80.92亿元，同比增长7.34%，2022年前三季度营收116.78亿元，下降3.57%，第三季度营收35.86亿元，环比下降10.42%。
扣非净利润由2019年20.89亿元增长至2021年26.27亿元，2022年上半年扣非净利润16.43亿元，同比增长157.79%，2022年前三季度扣非净利润22.11亿元，增长45.53%，第三季度扣非净利润5.67亿元，环比下降35.65%。
ROE由2019年36.05%降至2021年33.68%，下降2.32个百分点，2022年上半年ROE为14.76%。
毛利率由2019年86.57%下降至2022年上半年84.43%。
三七互娱于2011年上市，首发募资5.56亿元，2013年第一次增发募资4.8亿元，2015年第二次增发募集资金28亿元，2016年第三次增发募资4.56亿元，2020年第四次增发募集资金29.33亿元。
2022年，投资8.72亿于5G云游戏平台建设项目，以8.74亿元投资网络游戏开发及运营建设项目。
2019年，三七互娱推出《斗罗大陆》H5、《一刀传世》等多款新游，《永恒纪元》《大天使之剑H5》等老产品在已上线地区维持稳定的流水表现，移动游戏业务收入增长114.78%，2019年净利润翻一倍增长，扣非净利润增长超3倍，营收首次超百亿。
三七互娱聚焦游戏主业，通过战略投资布局优质游戏研发公司，丰富MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营等优质产品供给，丰富外部研发储备；对新一代文化娱乐消费及科技发展趋势进行布局，覆盖虚拟现实产业链、影视、音乐、艺人经纪、动漫、社交文娱、电竞、文化健康、社交、新消费等领域的投资生态闭环，反哺公司游戏主业；伴随元宇宙概念兴起，三七互娱在早期投资VR/AR内容的基础上延伸，投资半导体、光学、显示、整机、应用及底层技术等多重元宇宙底层涉及领域优质企业。
睿蓝财讯出品
文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎
来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）
