7月15日晚间，中际旭创（300308.SZ）发布了2025年半年度业绩预告，公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为36亿元~44亿元，同比增长52.64%~86.57%。在当晚的一百多家机构电话调研中，公司管理层进一步揭示了关键经营细节: 第二季度毛利率较第一季度大幅提升，推动净利率达历史较高水平。这一改善主要得益于800G产品收入占比提升、硅光方案渗透率增加以及良率持续优化。
在数字化加速向全产业端渗透的当下，人工智能、大数据、云计算等新兴技术领域迎来换挡提速发展，进一步带动了光模块的市场需求。作为光模块解决方案提供商，中际旭创紧跟市场需求变化赢得了市场先机，在高端光模块领域取得了显著成效。今年上半年，公司800G等高端光模块销售大幅增加，成为业绩增长的核心驱动力。据LightCounting预测，2025年800G光模块将主导市场，需求量达1800万支，且2025-2029年800G/1.6T整体市场规模预计超160亿美元。
随着下游需求端对数据传输速率要求的不断提高，高端光模块凭借其高速率、低延迟的优势，逐渐成为数据中心和通信网络的主流方案。中际旭创凭借在光模块领域多年的技术积累与研发投入，实现了高端模块的规模化量产与稳定供应，在市场中构建了核心竞争优势。公司同时表示，将继续加大高端产品研发和创新投入，优化产品结构，通过提升高附加值产品占比，进一步增强整体盈利能力。值得注意的是，LightCounting指出全球TOP5云厂商的光模块支出正快速增长，从2020年的14亿美元增至2026年的超30亿美元，为高端产品提供长期需求支撑。
中际旭创稳健增长的内在价值，正逐步转化为二级市场的显性价值。今年4月中旬以来，光模块板块以及龙头个股连续强劲上涨，中际旭创更是以翻倍的涨幅实现了在同板块中强势领跑。截至7月15日，公司股价报收174.81元/股，当天强劲上涨16.68%，并创出去年10月以来新高。二级市场的强势反映了投资者对产业趋势的共识。从机构预期看，近6个月累计25家机构给予公司积极评级，其中18家明确“买入”，中金公司7月16日最新研报给予“跑赢行业”评级，目标价202元，预测2025年净利润95.65亿元；国金证券同步维持“买入”评级，上调盈利预测至2025-2027年EPS 7.78/12.68/17.31元。
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