就在中美日内瓦经贸会谈联合声明发布后不久，大健云仓发布2025年第一季度业绩报告。
其2025年Q1营收增长8.3%达2.72亿美元。截至2025年3月31日的12个月，平台GMV同比飙升56.1%至14.2亿美元。尽管面临关税压力，公司仍保持2710万美元净利润，活跃买家数增长81.4%至9966家，单用户年均消费14.2万美元。
全球跨境电商B2B市场正处于结构性扩张的发展阶段，大健云仓正受益于此。商务部研究院电子商务研究所《中国跨境电商B2B出口发展报告(2025)》显示，中国跨境电商B2B交易额将在2025年增至15万亿元。
大件家居也将随着本轮跨境电商的扩张水涨船高。从大健云仓的2024年年报和2025年一季度报中，家居新范式看到了这样的市场信号。
变痛点为竞争力，大健云仓打造供应链前置模式
先来看一下大健云仓发布2024年财报中的几个关键数据：
营收达11.61亿美元，同比增长65%。
毛利润增长51.2%至2.85亿美元，净利润增长33.7%至1.26亿美元。
GMV同比增长68.9%至13.4亿美元，活跃买家和卖家数量分别增长85.7%和36.3%。
面对这份亮眼的成绩单，大健云仓创始人、董事长兼首席执行官吴磊认为，公司总收入首次超过10亿美元是一个里程碑。“这一成就反映了我们对供应商实现零售 (SFR) 模式的日益认可，以及我们在扩展平台方面的持续成功，推动了强劲的GMV表现。”
家居新范式认为，大健云仓营利双收的原因正是在于：SFR模式、GMV表现。二者息息相关。
SFR模式即供应链前置模式。供应商将商品批量运送至大健云仓的海外仓(如美国、德国等地)，利用平台的全球仓储网络实现“单未下，货先行”。
这正是大健云仓的核心商业模式，即将卖家(供应商)、买家(经销商)、终端消费者三方资源，通过大健云仓打造的大件家具跨境电商B2B平台——GigaCloud Marketplace链接起来，打造了大件商品全球端到端 B2B 电子商务解决方案。
大健云仓的买家通常是位于美国、亚洲和欧洲的经销商。截至2024年底，大健云仓共计有 9306 名活跃买家;25年Q1买家同比增长33.4%，达到1154家。从其2019年~2024年的买家数量折线图走势可以看到，2024年迎来迅猛增速。这正是买家们对大健云仓模式的认可。
在年报中，大健云仓坦言自己吸引和留住买家的能力：一是将买家业务运营产生的库存风险降至最低。二是向最终买家销售商品后，买家可以在大健云仓的商城中订购商品，其将直接向最终买家处理配送事宜。
与之相对的，大健云仓的卖家主要系位于亚洲的制造商(系以我国中小制造商为主)，他们能够利用大健云仓的供应链能力建立海外销售渠道，而无需在海外投资自己的物流或配送中心。在今年一季报中，大健云仓透露活跃卖家同比增长81.4%，达到9966家。
在这种商业模式主导下，大健云仓的两大核心竞争力正是物流、仓储。首先，仓储方面，大健云仓通过在当地市场自建仓库实现;物流方面，大健云仓以庞大的物流需求为核心点，与主要海运供应商、卡车运输和货运服务提供商建立了长期稳定的合作关系。
目前，大健云仓已经在全球自建了35个大型智能仓配中心。通过自建仓储、构建自己的物流网络，在主打的美国市场，大健云仓能够在平均3天的交货时间内覆盖美国本土48个州90%以上的买家。
并且，大健云仓还为终端消费者提供散装商品(超过150磅)的最后一英里交付和安装服务。大健云仓将“服务至上”的理念贯彻到底，也构建了自己的一道竞争壁垒。
而GMV表现完全受益于活跃买家、卖家的数量增长。除了为其解决痛点吸引入驻外，大健云仓还通过大数据等技术研发，为他们提供了及时、有价值的最新市场需求变化信息。
这导致大健云仓的研发费用投入在逐年攀升。相比于2022年上市之时，大健云仓2024年的研发费用增长了6.87倍。大健云仓的研发人员数量到2024年达到293名。
快速增长的研发费用，一方面是为平台上的买家、卖家服务，帮助他们更好地了解市场动态，供应商可以开发接地气的产品，经销商能够快速上新，实现制造-交付的高效运作;
另一方面也是投入于内部经营上。大健云仓称，公司的内部学习算法旨在优化全球多个配送中心的库存管理，分析历史数据以确定如何管理库存，甚至确定在哪里建立下一个配送中心。
究其根本，大健云仓系通过SFR模式为大件家居的买家、卖家解决了物流、仓储两大痛点。伴随买卖双方入驻平台数量的增多，大健云仓的GMV实现了近70%的同比增长，营收、净利、毛利也在2024年结出硕果。
卓越的财务管理和运营能力，构建全球扩张底气
2024年业绩大增令大健云仓对自己的商业模式更加有信心，并更有底气继续国际扩张。
这种信心根源于对自身商业模式的信心。早于2018年，大健云仓将第三方物流服务扩展到德国，2024年欧洲市场取得了155%GMV的增长;服务收入上，德国为其贡献了1.70亿美元，同比增长了2倍多。
这证明了大健云仓商业模式在不同市场的广泛吸引力。可以看到，大健云仓还在全球其他国家不断复制着它的成功模式，比如日本。
大健云仓在年报中也承认，“我们的国际活动对我们的收入和利润非常重要，我们计划进一步进行国际扩张。”
大健云仓选择继续进行国际扩张，有关税影响，也有避免依赖单一市场，摆脱依赖某些第三方电子商务平台等等原因，但在家居新范式看来，最核心的问题系其需要解决物流、仓储所带来的成本压力。因为，这才是决定大健云仓能够走多远的关键。
仅看2024年影响其服务成本和产品成本的两组数据：
服务成本同比增长76.8%的主要原因之一，系在此期间海运成本、最后一英里交付成本和处理的产品增加，交付成本同比增加了六成;
产品成本同比增长66.9%的主要原因之一，系由于销量和最后一英里配送成本增加，配送成本增幅达53.9%。
而选择继续国际扩张，形成规模优势，才能整合更多资源，站上更高的市场话语权舞台。
当然，这并非是大健云仓拍脑门的决定。除了具备复制美国成功经验的运营能力，从年报数据来看，大健云仓还拥有卓越的财务管理能力。
主要体现在两点：没有长期负债;现金流充沛。大健云仓2024年现金及现金等价物总计25.98亿美元(约合人民币187.19亿元);2025年一季度运营现金净流入943万美元。
首席财务官魏小阳也表示，“我们强大的财务状况超过3亿美元的现金和现金等价物，限制性现金和短期投资，同时保持无债务，为我们提供了财务灵活性，使我们能够继续投资我们的平台，在全球范围内扩张，并为我们的股东带来持续的价值。”
结语
在跨境电商的时代浪潮中，大健云仓的商业模式，精准击中了大件家居跨境业务的痛点;其通过差异化定位+自建智能仓储，构筑了自己的护城河。
当“中国制造”的品质与大健云仓的全球服务网络深度融合，一场关于大件家居跨境贸易的“新航海运动”正在上演。
未来，大健云仓的每一次扩张，都将是对“中国智造”出海新高度的探索，而中国家居产业也将借此东风，在国际舞台上绽放出更加耀眼的光芒。
