《笔尖网》文/笔尖观察
新荷花转战港交所，本应是开启新征程、迈向更广阔天地的重要一步，然而，现实却呈现出复杂而严峻的局面。
招股书显示，2022年至2024年，新荷花收入分别为7.8亿、11.5亿和12.5亿元，复合年增长率为27%。其中2024年收入增速约为8.6%，相较于2023年47.4%的收入增速已显著放缓。此外，新荷花的毛利率从2022年的21.1%跌至2024年的17.1%。
毛利率的下跌，如同航行中遭遇的逆风。这并非偶然的市场波动，而是企业内部经营问题的一种外在体现。相关领域人士指出，企业经营中毛利率的下跌一般可能是成本控制的失衡，原材料价格上涨等因素导致成本不断攀升而造成；又或许是市场竞争的加剧，为了争夺份额而不得不降低价格，使得利润空间被压缩。
《笔尖网》关注到，2024年，新荷花的经营现金流净额为-46.7万元。一般来说，经营现金流净额为负数表明企业在一定时期内的经营活动中，现金流入量少于现金流出量，即企业的经营活动所产生的现金流量不足以覆盖其支出。
新荷花转战港股，是为了寻求新的发展机遇。相关领域人士指出，拟上市企业在IPO过程中需不断加强成本控制，优化生产流程，提高产品竞争力；加强财务管理，确保现金流的稳定。只有这样，拟上市企业才能在港股这片广阔的海域中，乘风破浪，驶向成功的彼岸。
AI财评
**财经视角深度点评：新荷花港股IPO的隐忧与挑战**
新荷花转战港股虽展现收入增长（2022-2024年CAGR达27%），但核心财务指标暴露多重风险：
1. **增长动能衰减**：2024年收入增速骤降至8.6%（2023年为47.4%），反映市场扩张乏力或行业竞争加剧；
2. **盈利承压**：毛利率连续下滑（21.1%→17.1%），指向成本管控失效或议价能力弱化，叠加行业价格战可能性；
3. **现金流预警**：2024年经营现金流净额为负（-46.7万元），揭示营收质量不佳，或依赖赊销扩张，流动性风险攀升。
**深层挑战**：若成本端（如中药材价格波动）与销售端（市场份额争夺）压力持续，港股估值或受压制。建议投资者关注其供应链优化能力及现金流改善措施，否则高增长叙事恐难持续。
